20260714-中国银河-_CGS-NDI跟踪_南向通_扩容_香港固收与离岸人民币市场迎利好_资本市场周报_2026年第16期_17页_2mb

报告摘要

资本市场周报（2026年第16期）总结

核心内容

本周资本市场聚焦于债券通“南向通”扩容、全球股市波动及主要政策动态。中国人民银行行长潘功胜宣布提升“南向通”年度投资净额度至8000亿元，并将“南向通”债券纳入回购支持范围，产品范围拓展至港币债券和人民币债券。此外，还将增加外汇储备在港配置比例，旨在增强香港债券、外汇及离岸人民币市场活力，为香港人民币业务银行和跨境人民币融资企业带来增量机会，并间接提升港股吸引力。

全球股市表现分化，科技交易轮动加剧。美股方面，纳斯达克综指周涨1.74%，标普500周涨1.23%，道琼斯工业平均周跌0.50%。韩国KOSPI周跌7.57%，外资持续净流出，欧洲市场受中东局势影响，主要股指下跌。港股延续反弹，恒生科技指数周涨4.95%，恒生中国企业指数周涨4.41%，恒生指数周涨3.53%。阿里巴巴2027财年Q1财报前瞻显示阿里云收入增长加速至45%，外卖等领域内卷边际改善。

主要观点

债券通“南向通”扩容：
- 提升投资额度至8000亿元，增强二级市场流动性。
- 纳入回购支持范围，丰富离岸风险管理工具。
- 增加外汇储备在港配置比例，提升国际投资者对香港金融稳定的信心。
全球股市波动：
- 美股上涨主要由大型科技股和部分半导体公司带动。
- 韩股下跌，外资净流出，芯片板块出现获利回吐。
- 欧洲市场受中东局势影响，布伦特原油价格反弹，加剧通胀和利率担忧。
全球债券市场利率动态：
- 美债、英债收益率上行，日债小幅回落。
- 日债收益率一度升至2.90%，但周五回落至2.77%。
- 日本政府鼓励养老金投资基金增加对国内金融资产的投资，可能对美元债和新兴市场债券形成压力。
主要货币汇率波动：
- 美元整体走强，韩元逆势升值。
- 美元兑韩元周跌3.21%，与SK海力士发行美国存托凭证募资有关。
- 人民币基本稳定，美元兑人民币周跌0.06%。
主要大宗商品价格：
- 布伦特原油期货周涨4.56%，WTI原油期货周涨4.46%。
- 黄金、白银价格回落，伦敦金现周跌1.29%，伦敦银现周跌4.06%。
- LME铝、铜价格上涨，SHFE镍和螺纹钢亦有小幅上涨。

关键信息

政策动态：
- 科创债ETF全面纳入质押库，提升流动性及资金使用效率。
- 韩国修订《证券及期货（在证券市场上市）规则》，加强上市后监管。
- 日本鼓励GPIF增加对国内资产配置，改善财政可信度。
- 韩国警示单一股票杠杆ETF风险，可能加剧市场波动。
市场表现：
- A股内部结构分化明显，科创50周涨4.52%，创业板指周跌4.41%。
- 港股主要指数如恒生科技指数、恒生中国企业指数均有所上涨。
- 美股“七姐妹”中，英伟达、Meta涨幅较大，微软、谷歌A跌幅较小。
风险提示：
- 政策理解不到位风险。
- 政策落实不及预期风险。
- 地缘冲突不确定性风险。