> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年陆家嘴论坛：资本市场向“新”而行——资本市场周报（2026年第13期）总结 ## 核心内容概述 2026年陆家嘴论坛聚焦于**资本市场服务新质生产力**与**推动高水平双向开放**两大方向。中国银河证券新发展研究院对本周的资本市场动态进行了深入分析，涵盖了政策动向、全球市场行情、利率变化、汇率波动以及大宗商品价格等。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、本周焦点：陆家嘴论坛 1. **政策支持新质生产力** - **扩大第五套标准适用范围**：支持人工智能大模型企业上市，同时推动量子科技、生物制造等“硬科技”企业进入科创板。 - **政策导向坚定**：资本市场持续完善制度安排，以适应国家重点产业的发展需求。 - **优化科创企业融资**：通过政策细化提升审核预期的稳定性，推动优质企业对接资本市场。 2. **支持主动ETF** - **政策解读**：支持沪深交易所推出主动ETF，拓展权益产品供给。 - **增强透明度**：主动ETF每日披露申赎清单，提升产品透明度。 - **遏制风格漂移**：要求基金持有证券数量不低于30只，前10大持仓证券权重不超过60%，防止投资策略偏离。 3. **强化科技概念监管** - **打击违规行为**：严查借科技炒作、操纵市场等行为，利好基本面扎实的科技企业。 4. **推动人民币国际化** - **推出五年期国债期货**：支持香港启动人民币国债期货交易，为国际投资者提供对冲工具。 - **创设境外央行回购工具**：为境外央行等提供人民币流动性支持，提升人民币资产吸引力。 --- ## 资本市场重要政策动态 1. **央行六项政策措施** - **流动性管理**：完善短端利率调控机制，提升货币政策调控精准性。 - **风险防控**：设立非银机构流动性支持工具，强化对金融市场穿透监测能力。 - **对外开放**：推进离岸金融体系建设，增强在岸与离岸市场联动。 2. **《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》** - **支持浦东新区试点**：推动离岸金融业务发展，构建与国际金融中心相匹配的体系。 - **制度化与系统化**：覆盖试点建设、资金流动、法律制度、监管防控等方面。 - **协同发展**：强调与香港国际金融中心的协同发展，形成互补格局。 - **分阶段推进**：制定“三步走”目标，与国家规划和人民币国际化目标相呼应。 3. **国家外汇局跨境投融资便利化** - **新增“一揽子”政策**：提升资本项目开放与跨境投融资便利性。 - **简化ODI和外债管理**：降低制度性成本，增强境内主体全球资源配置能力。 - **QDII额度扩容**：进一步拓宽境内机构境外资产配置渠道，助力人民币国际化。 --- ## 全球资本市场行情概览 ### （一）A股与港股走势 - **A股主要指数**： - 上证指数：周涨1.46% - 深证成指：周涨7.13% - 创业板指：周涨11.02% - 科创50：周涨14.93% - **港股主要指数**： - 恒生指数：周跌3.21% - 恒生中国企业指数：周跌4.76% - 恒生科技指数：周跌2.14% ### （二）海外股市表现 - **美股**： - 标普500：周涨0.93% - 纳斯达克综指：周涨2.43% - 道琼斯工业平均：周涨0.71% - **欧洲股市**： - 德国DAX：周涨1.42% - 法国CAC40：周涨0.84% - 英国富时100：周跌1.04% - **亚洲股市**： - 韩国KOSPI：周涨11.43% - 日经225：周涨7.92% ### （三）全球债券市场利率动态 - **10年期国债收益率**： - 美国：4.46%（周跌0.45%） - 中国：1.73%（周跌0.73%） - 日本：2.65%（周涨0.30%） - 英国：4.84%（周涨0.54%） - **利差变化**： - 美中10Y利差：273.01 bp（周跌0.26 bp） - 美日10Y利差：180.90 bp（周跌1.52 bp） - 美英10Y利差：-38.14 bp（周涨13.65 bp） ### （四）全球主要货币汇率 - **美元兑人民币**：6.77（周涨0.02%） - **美元兑日元**：161.31（周涨0.66%） - **美元兑瑞士法郎**：0.81（周涨1.44%） - **美元兑英镑**：0.76（周涨1.46%） - **美元兑韩元**：1523.40（周跌0.24%） - **美元兑印度卢比**：94.39（周跌0.74%） - **美元兑南非兰特**：16.46（周涨0.98%） - **美元兑泰铢**：32.93（周涨0.57%） ### （五）主要大宗商品价格 - **SHFE螺纹钢**：3172.00元/吨（周涨3.15%） - **LME铝**：3400.00美元/吨（周跌3.85%） - **LME铜**：13530.50美元/吨（周跌0.53%） - **伦敦金现**：4157.81美元/盎司（周跌1.45%） - **SHFE镍**：135840.00元/吨（周涨2.51%） - **RJ/CRB商品价格指数**：362.07（周跌1.84%） - **布伦特原油**：80.38美元/桶（周跌7.40%） - **CBOT大豆**：1122.00美分/蒲式耳（周涨0.79%） - **NYMEX天然气**：3.20美元/百万英热单位（周涨1.81%） --- ## 风险提示 1. **政策理解不到位风险**：部分政策可能因解读偏差导致执行效果不及预期。 2. **政策落实不及预期风险**：政策实施过程中可能出现执行不力或延迟。 3. **地缘冲突不确定性风险**：中东局势可能对全球能源市场和金融市场造成影响。 --- ## CGS研究团队介绍 - **许冬石**：中国银河证券宏观联席首席分析师，新发展研究院学术委员会执行负责人。 - **吴京**：中国银河证券新发展研究院院长助理、资本市场研究员，博士后科研工作站执行负责人。 - **郝安琪**：中国银河证券博士后研究员。 --- ## CGS评级体系 - **行业评级**： - 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 - 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。 - 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 - **公司评级**： - 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 - 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间。 - 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间。 - 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 --- ## 法律声明 本报告为**中国银河证券研究院**依法设立的研究成果，仅用于信息分享，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险并承担相应后果。