> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 内地与香港资本市场合作及全球市场动态总结 ## 核心内容概述 中国证监会于2026年8月3日推出10项政策举措，旨在深化内地与香港资本市场合作，推动两者向“生态互联”升级。这些举措涵盖跨境双向上市、债券发行、ETF与指数合作、人民币期货产品、机构“走出去”、人才资格互认及跨境监管协作等领域。此举将提升香港作为内地企业跨境融资平台的功能，强化其作为离岸人民币业务枢纽、国际资产及财富管理中心、国际风险管理中心的作用，利好中资企业跨境股权与债券融资，推动投行业务、跨境ETF和指数业务以及人民币衍生品业务发展。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 政策举措 - **跨境双向上市**：支持符合条件的境内企业赴港上市，同时支持港股公司境内上市，以及香港企业到内地发行债券。 - **指数与ETF合作**：支持两地指数公司合作推出更多基于中国资产的指数，对常规股票ETF产品实施快速注册机制。 - **人民币期货产品**：支持香港推出更多人民币计价结算的期货品种，5年期人民币国债期货在港交所挂牌上市。 - **机构走出去**：支持具备实力、运作规范的证券基金公司依法“走出去”，拓展国际业务。 - **人才资格互认**：简化程序，支持香港银行从业人员申请内地从业资格。 - **监管协作**：加强两地发行上市监管与中介机构监管合作，推动市场优势互补与协同发展。 ### 2. 发展趋势与机会 - **跨境股权融资**：政策推动下，跨境保荐承销、债券承销、并购重组等业务迎来发展机遇。 - **ETF和指数业务扩容**：两地指数公司合作和ETF快速注册机制将扩大相关业务空间，推动中资金融机构国际化。 - **人民币衍生品市场**：5年期国债期货的推出有助于构建人民币风险管理产品体系，增强人民币债券对国际投资者的吸引力。 - **点心债增长**：2026年点心债发行规模达1.09万亿元，同比增长55%；债券通“南向通”年度净投资额度提高至8000亿元。 ### 3. 全球资本市场表现 - **股票市场**：美欧股市普遍上涨，韩国股市因存储芯片盈利预期下修等因素下跌；A股中小盘和科技成长板块表现突出，港股主要指数分化。 - **债券市场**：美国10年期国债收益率下降至4.65%，日本10年期国债收益率小幅上升至2.80%，中国10年期国债收益率基本稳定在1.71%。 - **外汇市场**：美元指数回落，非美货币升值，美元兑人民币小幅下跌0.10%。 - **大宗商品**：布伦特原油下跌8.56%至82.38美元/桶，黄金上涨7.43%至4341.52美元/盎司，铜和铝分别上涨2.93%和2.61%。 ## 风险提示 1. **政策理解不到位风险**：政策实施效果可能因理解偏差而受限。 2. **地缘冲突不确定性风险**：地缘政治因素可能对市场产生负面影响。 ## 关键数据 - **港股IPO数量**：2026年以来，共102家企业上市，同比增长约94%。 - **点心债发行规模**：2026年以来，达1.09万亿元，同比增长55%。 - **A股主要指数表现**：上证指数上涨2.81%，中证1000上涨8.54%，科创50上涨6.61%。 - **港股主要指数表现**：恒生科技指数上涨0.60%，恒生指数和恒生中国企业指数分别下跌0.84%和0.94%。 ## 政策动态 - **中证协政策修订**：修订《证券公司流动性风险管理指引》和《证券业务示范实践第3号——保荐人尽职调查》，新增四类企业尽职调查指南。 - **央行上海总部部署**：推动债券市场“科技板”在上海持续发展，优化金融服务，深化金融改革开放。 - **东莞资本市场发展**：推动产业升级，构建上市公司高质量发展生态，实施“鲲鹏计划2.0”。 ## 总结 此次政策举措推动了内地与香港资本市场深度合作，为中资企业提供了更多跨境融资机会，同时促进了中资金融机构国际化发展。全球市场在政策和地缘因素影响下呈现分化趋势，A股与港股表现各异，美元走弱，非美货币升值，大宗商品价格波动显著。中资机构在港布局较深的金融机构将率先受益，而政策理解和地缘冲突仍是主要风险。