> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球市场波动加剧，资本市场韧性成政策焦点——资本市场周报（2026年第19期）总结 ## 核心内容 本周全球资本市场经历波动，政策导向与市场表现交织，呈现出复杂格局。中国银河证券新发展研究院在报告中分析了市场动态、政策变化及风险提示，为投资者提供重要参考。 ## 主要观点 1. **政策导向** - 中共中央政治局会议提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，强调通过制度优化增强市场抵御风险能力，同时推动科技企业融资，提升资本市场服务科技创新的效率。 - 金融监管总局、中国人民银行、中国证监会、财政部联合发布《关于健全金融机构治理的实施意见》，提出22项措施，推动金融机构治理机制改革，增强金融体系稳定性和抗风险能力。 - 北交所召开公募基金座谈会，强调市场长期向好趋势，呼吁公募基金加大投资力度，优化投资者结构，提升市场流动性与价格发现能力。 - 中央结算公司调降债券业务收费，降低境外发行人融资成本，推动债券市场扩容与开放。 2. **市场表现** - **A股**：上证指数上涨0.47%，中证1000上涨1.14%；中证全指、沪深300和上证50分别下跌0.11%、1.31%和1.13%。科技成长板块调整显著，创业板指和科创50分别下跌3.93%和8.46%。 - **港股**：恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数分别上涨3.69%、4.12%和4.31%，表现优于A股。 - **海外股市**：欧洲市场整体上涨，德国DAX上涨2.11%，法国CAC40上涨1.64%，富时100上涨1.23%；美股表现分化，道琼斯工业平均上涨1.04%，标普500上涨1.05%，纳斯达克综指上涨1.59%；韩国KOSPI在科技股调整和杠杆交易影响下连续熔断，但随后因政策干预和美国科技企业财报改善大幅反弹。 - **债券市场**：美国和英国10年期国债收益率上行，中国、日本和德国收益率下行，美债收益率曲线进一步陡峭化。 - **汇率市场**：美元普遍回落，日元和韩元升值明显，主要受亚洲央行干预影响，但贬值压力仍存。 - **大宗商品**：布伦特原油期货下跌8.72%，但地缘风险尚未完全解除；天然气价格下跌3.16%，有色金属相对坚挺，贵金属小幅回落。 ## 关键信息 - **政策动向**：政策重点聚焦于增强资本市场韧性与提升质量，包括金融机构治理机制改革、北交所市场发展支持、债券市场降费等。 - **市场波动**：A股科技板块持续调整，港股表现相对稳定，韩国股市因科技股调整和杠杆交易连续熔断，随后反弹。 - **利率与汇率**：全球国债收益率走势分化，美元走弱，日元和韩元升值。 - **大宗商品**：油价下跌，但地缘风险尚未解除；有色金属表现较好，天然气价格下跌。 ## 风险提示 1. **政策理解不到位风险**：政策实施效果可能受理解偏差影响。 2. **地缘冲突不确定性风险**：地缘政治局势可能对市场造成持续冲击。 ## 重要数据 - **A股主要指数**：上证指数上涨0.47%，中证1000上涨1.14%，上证50下跌1.13%，沪深300下跌1.31%，创业板指下跌3.93%，科创50下跌8.46%。 - **港股主要指数**：恒生指数上涨3.69%，恒生中国企业指数上涨4.12%，恒生科技指数上涨4.31%。 - **海外股市**：德国DAX上涨2.11%，法国CAC40上涨1.64%，富时100上涨1.23%，道琼斯工业平均上涨1.04%，标普500上涨1.05%，纳斯达克综指上涨1.59%，韩国KOSPI周跌幅1.42%。 - **债券收益率**：美国10年期国债收益率4.75%，中国1.71%，日本2.80%，英国5.06%。 - **汇率变动**：美元兑人民币下跌0.25%，美元兑日元下跌2.78%，美元兑韩元下跌1.93%。 - **大宗商品价格**：布伦特原油期货收于90.09美元/桶，下跌8.72%；LME铝上涨0.66%，LME铜上涨1.59%；伦敦金下跌0.28%。 ## 结论 本周全球资本市场在政策与市场因素共同作用下呈现波动，科技股和成长股承压，而港股和部分行业表现较好。政策层面强化对资本市场韧性和质量的重视，同时推动债券市场开放和金融机构治理改革。尽管市场短期波动明显，但长期趋势仍向好，尤其在政策支持和市场机制优化背景下，北交所等市场有望迎来新的发展契机。投资者需关注政策执行效果及地缘风险，合理配置资产以应对市场不确定性。