20170605-招商证券-电子行业策略观点_关注苹果WWDC和智能安防_坚定看好电子白马_37页_3mb_3mb

报告摘要

电子行业策略总结

核心内容

本报告发布于2017年6月5日，主要分析电子行业整体表现及重点板块，包括消费电子、安防、半导体、显示及面板、可穿戴设备/AR VR、IC/芯片、消费电子等，同时提出对相关行业和个股的投资建议。

主要观点

电子板块表现：
- 电子板块上周下跌 $-0.5%$，跑输沪深300指数2.5个百分点。
- 年初以来电子板块涨幅为 $-2.6%$，也跑输沪深300指数7.83个百分点。
苹果产业链动态：
- 苹果WWDC会议即将召开，重点更新iOS系统及部分硬件产品，如MacBook Pro、Apple Pay功能增强、OLED屏幕等。
- iPhone8量产时间已确定，且影响不大，相关产业链公司如立讯精密、大族激光、长盈精密等值得关注。
- 苹果与高通的法律纠纷可能使英特尔在基频芯片供应上的份额增加，预计2017年底可达50%，2018年或增至70%以上。
智能安防与AI发展：
- 安防智能化趋势明显，海康威视和大华股份受益显著，其中大华股份三期员工持股计划完成购买，股价屡创新高，维持“强烈推荐-A”评级。
- 海康威视作为行业龙头，受益于行业集中度提升和AI技术发展，预计未来三年稳健增长。
半导体行业展望：
- 半导体行业正进入景气度上升周期，全球多数厂商财报表现优于预期。
- 国内半导体产业处于黄金发展期，重点推荐三安光电、环旭电子等低估值高成长公司。
- 存储器市场出现缺货现象，尤其在第三季，预计对科技行业造成影响。
显示技术进展：
- MicroLED技术因成本优势（比AMOLED低30%~40%）受到关注，未来可能在大尺寸显示屏和高端智能手机市场有所突破。
- 三星和LG在车用OLED技术上持续布局，提升耐用性和亮度，以应对汽车市场的严格需求。
可穿戴设备与AR/VR：
- VR市场发展迅速，日本市场已跃居全球第二，索尼和Google在VR领域展开合作。
- WiGig无线VR装置预计2017年第三季度末推出，可能改变VR设备的连接方式。
IC与芯片趋势：
- 高通在物联网芯片领域表现强劲，每日出货超100万片，推动智能设备发展。
- NVIDIA在AI芯片领域领先，推出Volta架构GPU，与微软合作推动AI发展。
- 联发科推出支持4x4 802.11n和蓝牙5.0的MT7622芯片，提升网络设备性能。

关键信息

重点推荐标的

消费电子：立讯精密、长盈精密、大族激光、信维通信、德赛电池、歌尔股份、蓝思科技、欧菲光、安洁科技、顺络电子、三环集团
安防：海康威视、大华股份
半导体：三安光电、兴森科技、兆易创新、紫光国芯、北方华创、上海新阳、华天科技、汇顶科技
其他关注标的：环旭电子、蓝思科技、歌尔股份、大族激光、长盈精密等

行业动态

苹果：WWDC会议将发布iOS更新及部分硬件产品，iPhone8量产时间已确认，相关产业链公司表现良好。
大华股份：完成三期员工持股计划，股价屡创新高，维持“强烈推荐-A”评级。
MicroLED：成本优势明显，可能成为大尺寸显示屏和高端智能手机的未来选择。
WiGig技术：60GHz频段无线技术有望推动VR设备发展，提升连接速度与效率。
NVIDIA与台积电合作：NVIDIA推出Volta架构GPU，采用台积电先进封装技术，推动AI发展。
联发科：推出支持4x4 802.11n和蓝牙5.0的MT7622芯片，提升网络设备性能。
高通：进军PC市场，与微软合作推出支持Windows10的骁龙835平台，提升移动PC性能。

市场风险

苹果新品发布及销售不及预期
竞争加剧
政治及汇率风险

重要会议及事件

WWDC2017：6月5日召开，预计发布iOS系统及部分硬件更新。
重要股东大会及行业会议：6月4日~6月17日期间，多公司召开股东大会，部分行业会议如Comutex、COMPUTEX2017等，推动技术交流与市场发展。

数据与市场表现

行业规模：截至2017年6月，上证指数为3106，电子行业股票家数为206家，占6.4%。
行业涨跌幅：上周电子板块整体下跌 $-0.5%$，部分子行业如光学元件上涨 $1.80%$，而印制电路板下跌 $-3.37%$。
市场表现前五：环旭电子、大华股份、欧比特、卓翼科技、英唐智控等表现亮眼。

总结

本报告强调了电子行业整体趋势向好，尤其是消费电子、智能安防、半导体和显示技术等细分领域。苹果产业链、大华股份、NVIDIA、联发科、高通等公司表现突出，值得关注。同时，行业面临一定风险，包括市场竞争加剧、政治及汇率波动等，投资者需保持警惕。整体来看，电子行业在AI、物联网、显示技术等领域的持续发展，为未来三年带来可观增长机会。

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