2017-电子行业：苹果智能音箱亮相WWDC谋局智能家居市场_6页-1mb

报告摘要

苹果于2017年6月5日发布智能音箱HomePod，作为其进入智能音箱市场的迟到者，凭借强大的产品基因、庞大的用户群和软硬结合的生态圈，展现出强劲的市场潜力。该产品定位高端市场，售价349美元，主要强调音质与家庭音乐体验。

智能音箱市场格局
- 自2014年起，亚马逊（Amazon Echo）和谷歌（Google Home）已率先布局智能音箱市场，占据主导地位。
- 2016年全球智能音箱出货量为590万台，预计2017年将突破千万台，市场规模预计达15亿美元，2022年有望增长至55亿美元。
- 苹果HomePod虽迟于其他品牌进入市场，但凭借其品牌影响力和生态系统优势，具备良好的市场前景。
HomePod产品特点
- 搭载A8处理器，拥有7个高频扬声器和1个低频扬声器，音质精准，具备空间检测和音频调整功能。
- 内置Siri语音助手，实现音乐推荐、语音交互、智能家居控制等功能，强化人工智能应用。
对苹果生态的影响
- HomePod强调音乐体验，成为苹果在声学技术上的延续，同时通过语音交互为智能家居市场提供入口。
- 作为苹果生态圈的一部分，HomePod有助于提升用户粘性，构建闭环服务，增强在智能硬件领域的竞争力。
投资建议
- 声学方向：建议关注歌尔股份（002241.SZ），其已布局智能音箱项目，当前估值较低，安全边际较高。
- 中长期关注：可适当关注国光电器（002045.SZ）和科大讯飞（002230.SZ），前者为全球知名音箱ODM厂商，后者为中文语音识别龙头。
风险提示
- 下游需求不及预期；
- 技术创新不及预期；
- 公司业绩低于预期；
- 国内外二级市场系统性风险。

证券代码	证券简称	营业收入(百万元)	同比增速	净利润(百万元)	同比增速
002241.SZ	歌尔股份	12,698.99	26.37%	1,657.39	26.84%
002045.SZ	国光电器	2,015.62	-0.29%	92.56	17.22%
002230.SZ	科大讯飞	1,775.21	41.60%	379.43	36%

证券代码	证券简称	预测每股收益平均值 (元)	预测PE [交易日期] 2016-12-31 [报表年度] 2016年	收盘价(元) [交易日期] 2017-06-07
002241.SZ	歌尔股份	0.70（2017E）	27.08（2017E）	19.04
002045.SZ	国光电器	0.40（2017E）	41.80（2017E）	16.60
002230.SZ	科大讯飞	0.45（2017E）	70.29（2017E）	31.30

行业投资评级：
- 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
- 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
- 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。
短期股票投资评级：
- 强烈推荐：未来六个月内涨幅20%以上；
- 推荐：未来六个月内涨幅介于10%~20%之间；
- 中性：未来六个月内涨幅介于-10%~10%之间；
- 回避：未来六个月内跌幅10%以上。
长期股票投资评级：
- A：未来三年涨幅在20%以上；
- B：未来三年涨幅在20%以内；
- C：未来三年跌幅在20%以上。