20250819-国元证券-传媒行业周报_腾讯Q2业绩亮眼_杖剑传说_海外表现优秀_16页_1mb

传媒行业周报总结

市场表现

本周传媒行业（申万）上涨1.00%，排名行业第17名，跑赢沪深300指数（涨2.37%）和上证指数（涨1.70%）。细分行业中，游戏II板块和广告营销表现较好，分别上涨1.16%和1.89%；影视院线下跌2.76%，出版板块小幅下跌0.29%。

行业重点数据及动态

AI应用

DeepSeek、豆包、夸克和腾讯元宝等AI应用在iOS端表现突出。上周下载量分别为38.14万、208.17万、60.64万和121.11万次，环比分别增长6.03%、下降0.28%、增长0.05%和大幅增长63.43%。豆包下载量领先且稳定，腾讯元宝则出现明显增长。

游戏

腾讯与网易财报：腾讯游戏收入同比增长17%（本土市场），《三角洲行动》月活超2000万；网易游戏及相关增值服务净收入增长13.7%，主因《第五人格》、《燕云十六声》等游戏推高。
出海表现：点点互动旗下《Whiteout Survival》稳居海外收入第一；《杖剑传说》和《女神异闻录：夜幕魅影》分别在中国台港澳及日本市场表现亮眼。

影视

本周院线总票房达15.18亿元，《南京照相馆》以4.94亿元位居暑期档票房第一；《浪浪山小妖怪》票房4.58亿元，预计总票房将达17.3亿元。

行业重点事件

技术动态：

• 昆仑万维发布SkyReels-A3视频模型，支持长视频生成与交互；
• 智谱推出GLM-4.5V视觉推理模型，开源且性能优越。
  业绩发布：
• 阅文集团2025年中报显示收入同比下降，但净利润同比增长68.5%，微短剧和IP衍生品表现强劲。

投资建议

看好AI应用、文化出海主题，重点布局游戏、IP、短剧、出版领域。
推荐标的：巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。

风险提示

消费市场疲软、头部产品流水下滑、AI进展不及预期等风险。