20250918-联储证券-贵金属_降息落地后_金价的可能走向_3页_335kb

美联储降息会议后金价走势分析

降息落地：美联储将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这是预防式降息，后续决策取决于经济数据。政策焦点已从通胀转向就业，显示劳动力市场下行风险。

降息路径：年内或有两次降息操作，幅度50个基点，概率较高，符合市场预期。中长期利率下调利好金价，但短期涨幅已计入，需警惕回调。

金价走势：短期上行空间有限，因市场已对降息定价充分；中长期看涨逻辑不变，因美联储可能继续降息，降低持有黄金成本，且中国持续增持黄金（已连续10个月）。

影响因素：政治事件如美联储理事更迭，特朗普政府试图控制BOL任命，可能引发避险需求，提升金价；但央行独立性受挑战可能带来不确定性。

风险提示：货币政策超预期、通胀与就业数据异常、地缘政治风险、以及中美贸易超预期等。

总结：中性投资评级，短期关注回调风险，中长期金价有望上涨，基于美联储降息路径和避险需求升温。