20240828-宝城期货-贵金属月报_降息周期临近_金价强势运行_12页_1mb

8月金价呈现先抑后扬的上行态势，内外盘分化明显：外盘震荡上行，内盘偏强震荡，主要因人民币升值。月初受央行超预期加息和美国非农就业数据不及预期，商品股市暴跌，金价大跌，纽约金从2500美元下至2400美元，沪金从575元下至545元。随后金价回升，纽约金突破2500美元至2570美元，沪金回升至575元高位。

短期角度，美元指数随美联储降息周期临近降至100关口，技术支撑金价但可能带来压力；中长线看，美联储降息、地缘政治风险和全球去美元化推动金价维持多头。随着降息周期开启，内盘金价波动小于外盘，可关注"看金做银"策略，金银比值或下行。

美国经济数据影响显著：通胀改善符合预期，就业数据超预期疲软，制造业PMI走弱，加剧美元下行压力。指标分析显示，经济弱复苏和利率倒挂可能引发衰退担忧，外资持仓和金银比值变化支持多头思路。

结论强调贵金属趋势向上，建议投资者关注金价动能而非汇率影响，重点在美联储降息预期和地缘风险。免责声明重点提示报告仅供参考，不构成投资建议。