20250918-上海证券-2025年9月FOMC会议点评_美联储重启降息_后续进程可能超预期_3页_417kb

美联储2025年9月FOMC会议降息总结

主要事件

美联储在2025年9月18日凌晨宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点（BP）至4.00%至4.25%，这是2025年的首次降息。

背景原因

降息决策基于就业市场下行风险增加和风险平衡的转变，旨在支持美联储的双重目标（就业和价格稳定）。

市场预期

全年预计降息75 BP，符合市场预期；利率点阵图显示19人中有9人预期2025年底利率中点为3.63%，暗示未来还需降息50 BP。

分析师观点

美联储表现出高度独立性，即使新理事米兰主张更大降息也被多数票否决。分析师认为，随着美国就业下行风险加大和人事布局（如鲍威尔提名支持降息候选人），美联储可能逐步转向更鸽派政策，降息幅度可能超预期。

经济展望

美联储上调2026年经济预测：GDP增长率从1.6%升至1.8%，失业率从4.5%降至4.4%，但PCE通胀预测从2.4%升至2.6%，显示对通胀韧性增强的乐观态度。

市场反应

降息决议公布后，美元和10年美债收益率先大幅下降后拉升，黄金价格先涨后跌，整体呈现鹰派解读，投资者需关注后续数据。

风险提示

主要风险包括美国通胀超预期、经济下行或就业形势恶化，可能导致政策进一步调整，需密切监测。