20201115-安信证券-机械行业周报_十四五规划渐行渐近_重点关注自动化及新能源设备_20页_1mb

十四五规划背景下机械行业投资分析总结

核心内容

随着“十四五”规划的临近，机械行业受到高度关注，尤其在自动化设备和新能源设备领域。政策支持与市场需求的双重驱动下，相关行业展现出强劲的增长潜力。本文对机械行业近期市场表现、投资主线及行业动态进行了详细分析。

主要观点

1. 行业整体表现

• 本周机械行业指数上涨 0.4%，跑赢沪深300指数（下跌 0.6%），在28个行业中排名第9。
• 电梯设备、油服设备、工程机械、工业制冷、核心零部件涨幅较高，分别上涨 6.27%、3.89%、3.41%、2.42%、2.32%。
• 船舶海工、铁路设备、农业机械、核电设备、半导体设备跌幅较多，分别下跌 0.93%、0.95%、1.49%、1.51%、3.46%。

2. 投资主线分析

主线一：电动车换电设备

• 换电模式具备显著优势，包括降低购车成本、提升残值率、缓解里程焦虑、提升补电便捷性。
• 政策层频繁鼓励换电模式发展，4月补贴政策支持换电技术，5月将换电纳入“新基建”范畴。
• 8月首个换电国标通过审查，推动换电行业规范化。
• 截至2020年7月，蔚来、奥动新能源、杭州伯坦合计拥有457座换电站。
• 2021年换电设备需求预计达 15.4亿元，2025年市场规模有望扩大至 180亿元。
• 重点推荐公司：山东威达。

主线二：锂电设备

• 国务院发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》，提出2025年新能源汽车销量占比达 25%，2035年公共领域全面电动化。
• 2025年新能源汽车销量预计达 600万辆以上，推动锂电设备需求增长。
• 龙头厂商如杭可科技、先导智能等已深度绑定头部电池厂商，具备技术优势与市场竞争力。
• 重点推荐公司：迈为股份、捷佳伟创、艾迪精密、恒立液压、建设机械、浙江鼎力、三一重工、中联重科。

主线三：光伏设备

• 光伏接近平价，部分地区价格已低于传统能源。
• 2025年国内光伏装机量有望达 7.3亿千瓦，占总装机量 24%。
• 产业链密集扩产，硅片、电池、组件环节需求提升，带动设备厂商订单增长。
• 重点推荐公司：晶盛机电、上机数控（硅片）、捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、奥特维、金辰股份。

主线四：工程机械

• 2020年10月挖机销量达 27,331台，同比增长 60.5%，其中内销增长 60.7%，出口增长 59.4%。
• 2020年1-10月挖机销量达 263,839台，同比增长 34.5%，国内销量增长 35.5%，出口增长 25.9%。
• 中期来看，经济周期向上与逆周期财政政策共振，预计2021年工程机械销量将继续超预期。
• 重点推荐公司：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力。

关键信息

重点个股表现

• 涨幅前五名：杰瑞股份（+16.69%）、迈为股份（+14.75%）、锐科激光（+13.15%）、恒立液压（+9.49%）、罗博特科（+9.09%）。
• 跌幅前五名：永贵电器（-10.99%）、三丰智能（-10.16%）、弘亚数控（-8.50%）、拓斯达（-5.03%）、北方华创（-4.22%）。

行业动态

• 换电设备：欣旺达成为东风柳汽换电电池包供应商，软银、宁德时代、上汽等企业已布局换电业务。
• 锂电设备：大众ID4发布，搭载宁德时代电池，推动行业需求。
• 光伏设备：华能德州丁庄水库200MW漂浮式光伏电站开工，预计年发电量 2.21亿千瓦时，节能减排效益显著。
• 半导体设备：台积电28nm产能满载，SMIC第三季度销售额增长 15.3%，美光发布176层3D闪存技术。

风险提示

• 行业需求下降
• 行业竞争加剧
• 原材料价格上涨

投资评级与目标价

图表目录（部分）

• 图1：2020年11月第3周各行业指数涨跌幅
• 图2：2020年11月第3周机械子行业涨跌幅
• 图3：机械重点个股涨幅前五名
• 图4：机械重点个股跌幅前五名
• 图7：2015-2020M10挖掘机销量及增速
• 图8：2017-2020M9汽车起重机销量及增速
• 图9：2017-2020M10装载机销量及增速
• 图10：2016-2020M9工业机器人产量及增速
• 图13：太阳能电池现货价（美元/瓦）
• 图14：晶硅光伏组件现货价（美元/瓦）
• 图21：北美半导体设备制造商出货金额及同比增速
• 图22：2012-2022全球存储市场规模及预测
• 图23：2013-2019我国激光切割设备市场规模及预测

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。

• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在±10%之间。

• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 李哲、崔逸凡具备证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，确保信息来源合法、分析结论合理。

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