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格林大华期货双粕早报总结（20220720）

核心内容概述

本报告分析了2022年7月20日豆粕与菜粕（双粕）的市场走势，结合国际大豆市场动态、国内现货情况及技术支撑与压力位，为投资者提供操作建议与市场风险提示。

主要观点

• 国际大豆市场：由于美国中西部地区天气改善，美豆类期价整体走低。美豆优良率下降，且未来一周干旱程度可能升高，对大豆生长造成不利影响，影响市场预期。
• 国内进口数据：中国2022年6月大豆进口量为825万吨，同比减少23.06%。1-6月累计进口4629.60万吨，较去年同期减少5.42%，显示国内大豆进口需求有所下降。
• 豆粕市场走势：豆粕短期维持宽幅震荡，中长期预计偏空。主要因进口量减少及天气因素影响，供应端存在不确定性。
• 菜粕市场：菜粕市场未提及明显利空因素，但整体市场情绪偏空，操作建议以空单为主。

关键信息

现货情况

• 美湾大豆榨利：8月榨利为-631元/吨，9月为-470元/吨，10月为-597元/吨。
• 巴西大豆榨利：8月榨利为-458元/吨，9月为-730元/吨。
• 豆粕现货均价：4183元/吨，环比持平。
• 豆粕成交情况：成交2.44万吨。
• 基差情况：
  • 基差均价为4110元/吨，环比下跌66元/吨。
  • 豆粕主力合约基差为262元/吨，环比增加67元/吨。
• 库存数据：
  • 国内油厂大豆库存603.2万吨，周度减少18.5万吨。
  • 豆粕库存108.6万吨，周度增加8.1万吨。
  • 菜粕库存4.6万吨，周度增加0.5万吨。
  • 油菜籽库存26.3万吨，周度减少2.4万吨。

操作建议

• 豆粕2209合约：建议空单继续持有，关注支撑位3800元/吨，压力位4080元/吨。
• 菜粕2301合约：建议空单继续持有，关注支撑位2700元/吨，压力位2930元/吨。

利多因素

• 中国海关数据显示，2022年6月大豆进口量同比减少23.06%，1-6月累计进口量减少5.42%，显示国内需求有所下降。
• 美国大豆生长数据：
  • 优良率为61%，低于分析师预期的62%及前一周的62%。
  • 开花率为48%，较前一周的32%有所提升，但低于去年同期的61%及五年均值的55%。
  • 结荚率为14%，较前一周的6%有所上升，但低于去年同期的21%及五年均值的19%。

利空因素

• 未提及具体利空因素，市场整体偏空。

风险提示

• 美联储加息：可能对全球金融市场产生影响，增加市场不确定性。
• 国际原油期价波动：原油价格波动可能间接影响大豆及豆粕的成本与需求。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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