20251109-财信证券-宏观策略周报_市场风格切换明显_关注北美电力改造方向_10页_835kb

报告总结

大势研判

海外市场因流动性收紧和AI商业模式担忧出现调整，压制了风险偏好。A股市场对海外利空反应钝化，资金“高低切换”背景下，指数仍具韧性，预计将在4000点附近震荡，未见明显变盘信号。风格上，由于微软提到电力是AI发展面临的最大挑战，“北美电力改造方向”阶段性成为市场主线，持续关注。

投资建议

• 关注北美电力改造方向，如电网设备、光伏、储能、锂电等。
• 关注高股息大盘蓝筹，如银行、保险、公用事业、交通运输等。
• 关注新消费方向，如健康、文旅、美容护理、宠物经济等。
• 关注“反内卷”方向，如钢铁、煤炭、建材等。
• 关注“十五五”规划重点方向，如航空航天、高端芯片、清洁能源等。

重点数据及事件跟踪

• 10月CPI同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，PPI环比首次由持平转为上涨。
• 10月出口同比增速1.1%，受基数和日历效应影响，预计后续波动。
• 公募基金业绩比较基准要素库落地，低配方向迎来补涨机会。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 欧美银行风险
• 海外市场波动风险
• 中美关系恶化风险