20250707-国金证券-资金跟踪系列之一_个人是阶段主要买入力量_北上与ETF均有所净流出_42页_4mb

报告摘要

宏观流动性：美元指数回落，中美利差“倒挂”加深，通胀预期回升；国内银行间资金面整体平衡，期限利差小幅走宽，流动性趋紧。
交易热度与波动：市场整体交易热度略有回落，轻工、军工等板块热度居高；中证1000波动率回升，主要指数波动下滑，整体处于低分位水平。
机构行为：机构调研意愿提升，电子、医药、家电等板块热度居前，分析师预测多数上调，尤其钢铁、商贸零售等板块。
资金流向：北向资金整体净流出，偏好电力、公用事业等行业，沪深300预测下调，两融活跃度维持高位，净买入电子、军工。
ETF与基金：主动偏股基金仓位减少，ETF多数被赎回，仅券商、科创50等ETF获净申购；基金新成立规模下降。
投资者分化：个人投资者仍为市场主要边际增量，机构及ETF参与者逐步撤离，ETF、北向流出显著，共识度下降。
风险提示：风险源于流动性变化、政策影响、模型测算误差等，策略选择需谨慎，仅作参考。

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