【粤开策略专题】流动性观察：基金降温Vs北上净买入（2021年第7期）-20210317-粤开证券-12页_1mb

粤开证券投资策略研究报告总结

核心内容概述

本报告为粤开证券首席策略分析师陈梦洁于2021年03月17日发布的《【粤开策略专题】流动性观察：基金降温 Vs 北上净买入(2021年第7期)》。报告主要分析了3月8日至3月12日期间A股市场的资金状况、二级市场流动性变化、一级市场IPO情况、产业资本变动以及公开市场操作与利率走势。

主要观点

一、市场表现

• 行业表现：市场整体震荡，申万行业涨跌幅中位数为-3.2%。军工板块跌幅显著，达11%；电子、计算机板块跌幅均超6%。防御板块及低估值顺周期品种表现较好，仅9个行业实现上涨，最大涨幅不到5%。
• 市场成交：整体成交略有缩量，投资者观望情绪浓厚但未离场。上证指数反弹伴随成交量小幅上升，而创业板反弹未见明显放量，显示投资者对创业板更为谨慎。

二、二级市场流动性情况

• 北上资金：当周净买入66.14亿元，沪强深弱格局持续，净买入集中于沪市。净流入前五行业为银行、电气设备、非银金融、食品饮料、建筑材料。北上资金对消费电子板块（如立讯精密）进行抛售，主要因苹果产业链业绩受压。
• 基金规模：新基金发行遇冷，3月仅18只，较1月155只大幅减少，显示市场情绪偏谨慎。
• 融资融券：日均融资买入额降至697.21亿元，较年后高点下降40%。杠杆资金热度明显降温，融资融券交易额占A股成交额比重降至8.64%。

三、一级市场流动性情况

• IPO情况：当周A股共有8家公司IPO上市，募资总额68亿元。其中中望软件、四方新材、菱电电控募集资金较多。2020年下半年IPO监管趋严，规范了信息披露质量。

四、产业资本变化

• 减持情况：当周二级市场合计公告净减持128.50亿元，主要集中在计算机、医药生物、电子等板块。深信服、智飞生物、闻泰科技等个股减持规模较大，最高达41.4亿元。
• 增持情况：部分公司如三棵树、王府井等获得产业资本增持，最高增持1.75亿元。

五、公开市场操作及利率走势

• 央行操作：近期公开市场操作呈现净回笼趋势，3月6日至12日为零净投放。
• 利率走势：中债10年国债收益率和美国30年国债收益率均有所波动，反映市场对经济预期和政策动向的反应。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，防御板块及低估值顺周期品种表现较好。
• 北上资金偏好：偏好沪市，主要流入大金融板块，同时对调整较大的消费电子板块进行抛售。
• 基金发行降温：新基金发行大幅减少，显示市场对投资前景信心不足。
• 融资融券降温：杠杆资金热度下降，融资买入额下降显著。
• IPO趋势：IPO数量和募资规模下降，监管趋严对市场产生影响。
• 产业资本动向：计算机、医药生物、电子板块减持规模较大，部分公司获得增持。

投资建议

• 股票投资评级：根据相对大盘涨幅，分为买入、增持、持有、减持四个等级。
• 行业投资评级：根据行业相对沪深300指数的预期回报，分为增持、中性、减持三种。

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 市场有风险，投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考。

联系方式

• 分析师：陈梦洁

  • 执业编号：S0300520100001
  • 电话：010-64814022
  • 邮箱：chenmengjie@ykzq.com

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