沪镍&不锈钢早报—2025年3月14日总结
核心内容概述
本报告为2025年3月14日的沪镍与不锈钢市场早报，由大越期货投资咨询部祝森林发布。报告从基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多维度分析了沪镍与不锈钢的市场走势，并总结了近期影响市场的关键因素。
沪镍分析
基本面
- 外盘回落调整，但印尼矿端消息频发，对矿需求强劲。
- 镍铁价格稳中有升，成本端支撑较强。
- 不锈钢库存回落，但300系库存小幅上升，交易所仓单增加，钢企冲高套保需求提升。
- 新能源汽车产销数据良好，政策面可能出台以旧换新等利好政策。
- 中长线过剩格局未变，整体偏空。
基差
- 现货价格133575元/吨，基差265元/吨，处于中性偏多状态。
库存
- LME库存199974吨，环比增加288吨。
- 上交所仓单26949吨，环比增加957吨。
- 总库存增加1245吨，整体偏空。
盘面
主力持仓
结论
不锈钢分析
基本面
- 现货不锈钢价格上升，短期镍矿价格偏强运行。
- 印尼镍矿短缺，镍铁价格稳中有升，成本线继续坚挺并有上移趋势。
- 不锈钢库存略降，但300系库存小幅上升，交易所仓单大幅增加，需警惕钢企冲高套保。
基差
- 不锈钢平均价格14087.5元/吨，基差502.5元/吨，偏多。
库存
- 期货仓单189887吨，环比增加5315吨，整体偏空。
盘面
结论
- 不锈钢2505合约震荡偏强运行，远离20均线时需注意仓位控制。
影响因素总结
利多因素
- 新能源汽车1月产销数据同比上升，表现良好。
- 印尼镍矿近期短缺，且消息频出，支撑镍价。
利空因素
价格基本概览
| 项目 |
3-13 |
3-12 |
涨跌 |
| 沪镍主力 |
133310 |
133680 |
-370 |
| 伦镍电 |
16465 |
16720 |
-255 |
| 不锈钢主力 |
13585 |
13565 |
+20 |
| SMM1#电解镍 |
133575 |
132350 |
+1225 |
| 1#金川镍 |
134200 |
133050 |
+1150 |
| 1#进口镍 |
132975 |
131700 |
+1275 |
| 镍豆 |
132575 |
131350 |
+1225 |
| 冷卷304*2B(无锡) |
14050 |
14000 |
+50 |
| 冷卷304*2B(佛山) |
14050 |
14050 |
0 |
| 冷卷304*2B(杭州) |
14050 |
14000 |
+50 |
| 冷卷304*2B(上海) |
14200 |
14150 |
+50 |
镍仓单与库存
| 项目 |
3-13 |
3-12 |
增减 |
| 伦镍 |
199974 |
199686 |
+288 |
| 沪镍（仓单） |
26949 |
25992 |
+957 |
| 总库存 |
226923 |
225678 |
+1245 |
镍矿、镍铁价格
| 品种 |
品味 |
3-13 |
3-12 |
涨跌 |
单位 |
| 红土镍矿CIF |
Ni1.5% |
53 |
53 |
0 |
美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF |
Ni0.9% |
32 |
32 |
0 |
美元/湿吨 |
| 海运费（菲律宾-连云港） |
- |
7.5 |
7.5 |
0 |
美元/吨 |
| 海运费（菲律宾-天津港） |
- |
8.5 |
8.5 |
0 |
美元/吨 |
镍铁价格
| 品种 |
品味 |
3-13 |
3-12 |
涨跌 |
单位 |
| 高镍 |
8-12 |
1004.5 |
1000 |
+4.5 |
元/镍点 |
| 低镍 |
2以下 |
3650 |
3550 |
+100 |
元/吨 |
不锈钢生产成本
| 成本类型 |
成本（元/吨） |
| 传统成本 |
13526 |
| 废钢生产成本 |
14050 |
| 低镍+纯镍成本 |
17433 |
进口价折算
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