20220816-国信证券-建筑装饰行业统计局7月基建投资数据点评_基建持续发力__实物工作量有望加速落地_7页_712kb

报告摘要

2022年7月国家统计局发布的固定资产投资数据显示，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.7%，环比少增0.4个百分点。其中，基建投资同比增长7.4%，环比多增0.3个百分点，显示出基建投资增速有所回升，但整体仍偏保守。

基建政策预期转弱
- 市场预期的增量政策（如发行特别国债、放松专项债使用限制、放松城投债监管）未如期出台，政府投资态度偏保守。
- 尽管增量政策未落地，但部分信贷支持和审批政策已出台，如政策性银行调增信贷额度、成立基础设施基金公司等。
基建实物工作量有望加速形成
- 7月新开工项目投资额环比增长12.1%，同比增长26.2%，表明市场对基建项目的信心仍在。
- 随着天气转凉和疫情反弹得到有效控制，全国基建项目将进入“赶工潮”，实物工作量有望加速落地。
基建投资增速分化
- 水利、环境和公共设施管理业投资持续高增，分别同比增长14.5%和11.7%。
- 交通基建（道路、铁路）增速走弱，道路运输业投资同比下降0.2%，铁路运输业同比下降5.0%，对整体交通运输业投资形成负拉动。
投资建议
- 推荐关注水利、水运、公路等重大项目集中的投资领域。
- 建议持续关注“基建稳增长”主线，推荐央企龙头中国交建。
- 推荐“经济大省”的地方龙头基建公司，如华南地区水利建设龙头粤水电。