20230117-国信证券-建筑装饰统计局12月基建数据点评_基建投资9.4_增速收关_关注细分领域潜力_7页_739kb

统计局12月基建数据点评总结

核心内容

2022年12月，国家统计局公布固定资产投资数据，显示全国固定资产投资（不含农户）完成57.2万亿元，同比增长5.1%，环比下降0.2个百分点。其中，国有控股投资增长10.1%，而民间投资仅增长0.9%，反映出民间资本信心恢复缓慢。基建投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长9.4%，环比增长0.5个百分点，显示出较强的韧性。

主要观点

1. 基建投资增长持续乐观

   • 2022年全年基建保持较高增速，政策支持力度加大，2023年有望实现更高增长。
   • 缺资金和缺项目的问题得到缓解，为基建投资的高增长提供了有利条件。

2. 细分领域潜力显著

   • 水利管理业投资增长13.6%，公共设施管理业增长10.1%，显示水利和公共设施领域增长强劲。
   • 道路运输业增长3.7%，铁路运输业增长1.8%，但增速在最后两个月有所回升。
   • 物流仓储和水上运输业投资增速分别达到24.2%和20.7%，表现突出。
   • 新兴领域如城市综合开发、生态环境修复、科创和文旅等，也将成为未来基建增长的新引擎。

3. 投资建议

   • 重点推荐央企基建龙头企业：中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建。
   • 建议关注基建行业整体的高增长潜力和可持续性。

关键信息

• 固定资产投资：全年完成57.2万亿元，同比增长5.1%。
• 基建投资：全年完成15.3万亿元，同比增长9.4%。
• 分领域表现：
  • 水利管理业：13.6%
  • 公共设施管理业：10.1%
  • 道路运输业：3.7%
  • 铁路运输业：1.8%
  • 物流仓储业：24.2%
  • 水上运输业：20.7%
• 全年开工项目投资额：54.3万亿元，同比增长7.0%。
• 四季度开工投资额：8.0万亿元，同比下降22.2%。
• 投资评级：建筑装饰行业被评定为“超配”。

风险提示

• 政策落地不及预期
• 重大项目审批进度不及预期
• 疫情政策优化后经济回暖速度不及预期

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