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有色金属行业总结

核心内容概述

本报告聚焦于2015年7月有色金属行业的市场表现、政策动态、公司公告及投资建议。整体来看，行业处于价格疲弱与主题投资机会并存的阶段，重点推荐锂和稀土板块，认为其具备长期增长潜力。同时，行业面临多重风险，包括美联储宽松政策变化、中国经济政策调整和欧洲经济波动。

主要观点

1. 行业机会

   • 有色金属行业的主要机会来源于金属价格的底部和主题投资，包括国企改革、互联网+、外延并购和产业链整合。
   • 稀土板块因市场超跌，有望阶段性跑赢市场。
   • 锂价因新能源汽车销量增长而前景看好，特别是全球新能源汽车销量同比增长近40%。

2. 基本金属表现

   • 全球基本金属价格整体疲弱，铝、锌、铅、镍、锡价格均出现不同程度下跌。
   • 国内铜价微涨，但整体金属市场仍受希腊债务问题影响。

3. 贵金属情况

   • 贵金属价格普遍下跌，国际金价和白银价周跌0.6%和0.68%，国内金价和白银价周跌0.51%和0.97%。
   • 希腊公投对黄金市场可能产生影响，建议关注赤峰黄金、刚泰控股等。

4. 小金属与稀土

   • 稀土原矿价格出现大幅上涨，尤其是中钇富铕矿，但氧化物价格下跌，倒挂现象严重。
   • 预计商业储备中心和国储可能带动价格止跌回升。
   • 锂价维持稳定，新能源汽车销量增长拉动锂需求，建议关注天齐锂业、赣锋锂业等。

5. 新材料与再生资源

   • 再生资源行业因环保要求升级而需求释放，企业通过互联网+提升整合能力，重塑行业格局。
   • 推荐关注豫光金铅、赤峰黄金、怡球资源等。

关键信息

重点公司推荐配置

• 天齐锂业
• 豫光金铅
• 广晟有色
• 赤峰黄金
• 西藏珠峰
• 怡球资源

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

报告日期

• 2015年7月6日

投资建议

• 稀土板块有望超跌反弹，锂板块因新能源汽车销量增长而具备较好前景。
• 建议关注具备资源整合能力的公司，如豫光金铅、赤峰黄金、怡球资源等。

上市公司公告汇总

董事会决议与公告

• 江粉磁材：转让参股子公司股权，预计增加2015年净利润约261.67万元。
• 钢研高纳：调整股票期权行权价格。
• 洛阳钼业：实施“洛钼转债”提前赎回，赎回价格为103元/张。
• 盛达矿业：参与金桥水科增资扩股计划，投资2772万元。
• 炼石有色：继续停牌，正在筹划重大资产重组。
• 天山纺织：继续停牌，正在筹划重大资产重组。
• 露笑科技：修正半年度业绩，净利润增长显著。
• 豫光金铅：拟非公开发行股票，不超过9200万股，发行底价为20.08元/股。
• 紫金矿业：非公开发行股票，定价不低于4.13元/股。
• 中金岭南：召开临时股东大会，审议非公开发行股票相关议案。
• 金钼股份：召开股东大会，审议非公开发行股票方案。

股东大会信息

• 华友钴业：召开股东大会，审议重大资产出售暨关联交易方案。
• 鲁丰环保：召开股东大会，审议重大资产出售及关联交易相关议案。
• 中金岭南：召开股东大会，审议董事和监事变更。
• 精艺股份：召开股东大会，审议非独立董事和独立董事补选。
• 精诚铜业：召开股东大会，审议公司名称变更及章程修订。

行业表现

• 上周有色金属行业整体表现疲弱，但锂和稀土板块因市场预期而表现较好。
• 图表显示有色金属行业指数与大盘指数相比，整体略逊，但部分子行业如锂和稀土表现优于大盘。
• 各大行业涨跌情况显示，基本金属整体下跌，贵金属亦下跌，而锂和稀土出现上涨。

行业资讯与政策

• 中国央行：维持稳健货币政策，加强对金融风险的监测。
• 欧洲央行：对希腊公投可能退出欧元区表示关注，认为其对金市有影响。
• 智利政府：向国家铜公司Codelco注资2.25亿美元，推动其投资计划。
• 赞比亚：因电力短缺，计划削减铜矿供电量16%，影响生产。
• 印尼：计划新建12家镍冶炼厂，受出口限制影响。
• 环保政策：中央财政拨付28亿元用于重金属污染治理，支持30个地市。

风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧洲经济变化

投资评级说明

• 行业评级：

  • 买入：预期股价强于大盘10%以上
  • 持有：预期股价变动在-10%～+10%之间
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上

• 公司评级：

  • 买入：预期股价强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%
  • 持有：预期股价变动在-5%～+5%之间
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上

广发证券研究团队

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，新财富最佳分析师。
• 宋小庆：资深分析师，复旦大学世界经济系硕士。
• 吴怡平：资深分析师，武汉大学经济学硕士。
• 陈子坤：资深分析师，理学学士，具备再生金属行业研究经验。

联系方式

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