20210623-大越期货-沪铜早报_11页_1mb

沪铜早报总结

核心内容

大越期货投资咨询部发布的沪铜早报主要围绕当前铜市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面进行分析，为投资者提供交易策略建议。

主要观点

基本面分析

• 供应情况：供应开始缓和，废铜政策有所放开。
• PMI数据：5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，微低于上月0.1个百分点，继续位于临界点以上，显示制造业保持平稳扩张。
• 整体判断：基本面中性。

基差情况

• 现货价格：上海现货价格为67170元/吨，基差为-180元/吨，处于贴水期货状态。
• 整体判断：基差中性。

库存情况

• LME库存：6月22日LME铜库存减少100吨至160950吨。
• 上期所库存：上期所铜库存较上周减少8440吨至172527吨。
• 库存水平：库存维持历史正常水平，但去库不理想。
• 整体判断：库存中性。

盘面走势

• 收盘价：收盘价收于20日均线下方，20日均线向下运行。
• 整体判断：盘面偏空。

主力持仓

• 净持仓：主力净持仓多，且多单减少。
• 整体判断：主力持仓偏多。

关键信息

市场预期

• 全球宽松背景：在全球宽松政策和南美供应短期收紧的背景下，沪铜承压运行。
• 监管政策：国常会加强了对大宗商品的监管。
• 美联储动向：美联储会议偏鹰派，进一步影响市场情绪。

交易策略

• 操作建议：沪铜2108合约建议空单减半持有，止损位设为70000元/吨。
• 期权操作：卖出cu2018c70000期权。

进口与加工费

• 进口亏损：进口处于亏损状态，亏损幅度为136元/吨。
• 加工费低位：加工费维持低位，显示市场对铜的需求疲软。

CFTC持仓变化

• 非商业净多单：CFTC非商业净多单小幅流出，表明市场投机情绪有所降温。

图表说明

• LME铜现货升贴水：显示国外铜处于现货贴水结构。
• 国内铜基差：显示国内铜基差为升水状态。
• 保税区库存：维持同期正常水平。
• 供需预测：预估2020年铜市场出现短缺，2021年有望过剩。

风险提示

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性，也不保证意见和建议不会变更。
• 使用风险：报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应谨慎参考，自行承担交易风险。

总结

沪铜市场在当前环境下表现出一定的承压态势，主要受全球宽松政策、南美供应收紧及国内监管加强的影响。尽管基本面和库存维持中性，但盘面走势偏空，主力持仓偏多。投资者可考虑空单减半持有，同时关注进口亏损和加工费低位对市场的影响。整体来看，市场情绪较为谨慎，建议结合其他市场因素综合判断。