> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC周报20260607总结 ## 核心内容 - **PVC市场整体处于弱势格局**，供应减量持续，但需求疲软导致社会库存维持高位，且步入夏淡季，需求进一步走弱预期明显。 - **价格走势**：PVC价格重心继续下移，主要受基本面过剩影响，成本支撑弱化，宏观无新驱动。 - **关注因素**：地缘局势和供应端政策动向可能带来供应端提振，需谨慎对待。 ## 主要观点 - **供应端**：2026年无新增投产，但检修计划较多，尤其是乙烯法企业开工降至低位，供应量在检修期间下滑明显。预计6月检修计划减少，供应量有所回升，但整体供应压力仍偏大。 - **需求端**：国内需求疲软，订单不足，制品、管材、膜企业开工表现差于去年同期。出口方面，亚洲PVC价格继续走弱，6月签单量为2.47万吨，环比增加3.61%，但印度需求淡季和进口关税政策变化可能对出口造成一定影响。 - **库存情况**：尽管开工负荷率下滑，但下游需求疲软导致社会库存延续增加，华东及华南扩充后样本仓库总库存110.5万吨，同比增加105.09%。 - **成本方面**：电石价格转跌，兰炭成本压力较大，预计6月兰炭供应或偏紧，电石价格或低位震荡。烧碱方面，供应增加但需求支撑有限，氯碱企业或有降负减产可能。 ## 产业链操作建议 | 参与角色 | 行为导向 | 情形导向 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保衍生品 | 买卖 | 套保比例(%) | 入场价格 | 相关场外产品 | |------------|------------|---------------------|----------|-----------------------------|------------------|------|-------------|----------|--------------| | 贸易商 | 库存管理 | 有库存，寻求高价卖出 | 多 | 买入虚值看跌期权，防止价格骤跌 | v2609-P-4700 | 买入 | 100 | 125 | | | 贸易商 | 采购管理 | 建库存，寻求低价买入 | 空 | 期货做多，完全套保 | v2609 | 买入 | 100 | 4700 | | | 终端客户 | 库存管理 | 原料库存偏高，担心价格下跌 | 多 | 买入虚值看跌期权，防止价格骤跌 | v2609-P-4700 | 买入 | 100 | 125 | | | 终端客户 | 采购管理 | 需要原料，担心价格上涨 | 空 | 期货做多，完全套保 | v2609 | 买入 | 100 | 4700 | | | 生产企业 | 库存管理 | 库存偏高，担心价格下跌 | 多 | 买入虚值看跌期权，防止价格骤跌 | v2609-P-4700 | 买入 | 100 | 125 | | ## 关键信息 - **PVC开工负荷率**：6月5日整体开工负荷率为64.92%，环比下降1.39%。 - **库存变化**：华东及华南原样本仓库库存减少0.51%，但扩充后样本仓库库存增加0.35%。 - **区域价差**：华东-华南电石法价差走弱至-170；华东-华北电石法价差走弱至-90。 - **乙电价差**：稍有走强至440。 - **利润表现**：电石法利润整体偏弱，西北一体化企业利润为-870元/吨，外购电石企业利润为-593元/吨；乙烯法利润为-278元/吨（华东）。 - **兰炭情况**：兰炭价格稳定，陕西中料成交价在820-850元/吨，平均开工率为56.82%，环比减少0.33%。 - **电石情况**：电石价格转跌，成本支撑弱化，预计低位震荡。 ## 未来关注 - **6月12日**：PVC周度开工率和华东及华南样本仓库总库存数据。 - **地缘局势**：可能对供应端产生扰动。 - **政策动向**：关注供应端政策变化，可能带来供应提振。 - **成本波动**：电石和兰炭价格波动可能影响PVC成本支撑。 - **出口情况**：印度进口关税政策变化可能影响出口。 ## 数据来源与更新频率 - **数据来源**：企智汇、隆众资讯等。 - **更新频率**：日度。