20260605-浙商期货-_PVC周报_开工继续下滑_而社会库存延续增加_18页_8mb

PVC周报20260607总结

核心内容

• PVC市场整体处于弱势格局，供应减量持续，但需求疲软导致社会库存维持高位，且步入夏淡季，需求进一步走弱预期明显。
• 价格走势：PVC价格重心继续下移，主要受基本面过剩影响，成本支撑弱化，宏观无新驱动。
• 关注因素：地缘局势和供应端政策动向可能带来供应端提振，需谨慎对待。

主要观点

• 供应端：2026年无新增投产，但检修计划较多，尤其是乙烯法企业开工降至低位，供应量在检修期间下滑明显。预计6月检修计划减少，供应量有所回升，但整体供应压力仍偏大。
• 需求端：国内需求疲软，订单不足，制品、管材、膜企业开工表现差于去年同期。出口方面，亚洲PVC价格继续走弱，6月签单量为2.47万吨，环比增加3.61%，但印度需求淡季和进口关税政策变化可能对出口造成一定影响。
• 库存情况：尽管开工负荷率下滑，但下游需求疲软导致社会库存延续增加，华东及华南扩充后样本仓库总库存110.5万吨，同比增加105.09%。
• 成本方面：电石价格转跌，兰炭成本压力较大，预计6月兰炭供应或偏紧，电石价格或低位震荡。烧碱方面，供应增加但需求支撑有限，氯碱企业或有降负减产可能。

产业链操作建议

关键信息

• PVC开工负荷率：6月5日整体开工负荷率为64.92%，环比下降1.39%。
• 库存变化：华东及华南原样本仓库库存减少0.51%，但扩充后样本仓库库存增加0.35%。
• 区域价差：华东-华南电石法价差走弱至-170；华东-华北电石法价差走弱至-90。
• 乙电价差：稍有走强至440。
• 利润表现：电石法利润整体偏弱，西北一体化企业利润为-870元/吨，外购电石企业利润为-593元/吨；乙烯法利润为-278元/吨（华东）。
• 兰炭情况：兰炭价格稳定，陕西中料成交价在820-850元/吨，平均开工率为56.82%，环比减少0.33%。
• 电石情况：电石价格转跌，成本支撑弱化，预计低位震荡。

未来关注

• 6月12日：PVC周度开工率和华东及华南样本仓库总库存数据。
• 地缘局势：可能对供应端产生扰动。
• 政策动向：关注供应端政策变化，可能带来供应提振。
• 成本波动：电石和兰炭价格波动可能影响PVC成本支撑。
• 出口情况：印度进口关税政策变化可能影响出口。

数据来源与更新频率

• 数据来源：企智汇、隆众资讯等。
• 更新频率：日度。