20160501-东吴证券-机械行业周报_持续看好景气确定细分行业_主题推荐通航和油气设备_37页_1mb

报告摘要

本周机械行业整体下跌0.1%，创业板上涨1.8%，沪深300下跌0.6%。机械行业整体市盈率TTM为78倍，市净率3.2倍。行业整体收入和净利润均出现下滑，但部分细分行业表现突出，如锂电设备（+43%）、工业4.0（+26%）、智能物流（+19%）、高铁（+5%）等。

景气度确定细分行业推荐：
- 锂电设备：持续保持高景气高增长，推荐关注先导智能、赢合科技。
- 轨交设备：十三五期间有望保持20%复合增长，推荐康尼机电，关注中国中车、鼎汉技术、永贵电器。
- 农业植保无人机：千亿市场即将爆发，推荐隆鑫通用，关注德奥通航。
- 核电设备：内陆核电重启，行业订单有望迎来拐点，推荐应流股份，关注南风股份、中核科技、台海核电。
- 智能制造：行业主要公司业绩整体低于预期，关注物流自动化相关机会，推荐天奇股份、华中数控、机器人、双环传动、埃斯顿、东富龙等。
主题推荐：
- 通航：2016年为低空深化改革元年，政策密集出台，推荐中信海直、德奥通航、威海广泰、四创电子、四川九洲、隆鑫通用等。
- 军民融合：上升为国家战略，推荐三力士、国睿科技、隆鑫通用、苏试试验、中船防务等。
油气设备：油价反弹预期增强，推荐惠博普、杰瑞股份等。
工程机械：行业温和复苏，但股价上涨仍取决于转型进展，推荐三一重工、中联重科、徐工机械。

隆鑫通用：农业植保无人机业务表现亮眼，预计2016-2018年EPS分别为1.10、1.26、1.44元，对应PE为16/14/12X。
三力士：业绩超预期，大股东增持，布局军工、量子科技、微纳卫星，预计2016-2018年EPS分别为0.54、0.70、0.89元，对应PE为29/23/18X。
应流股份：15亿元增发加码航空发动机和燃气轮机，预计2016-2018年EPS分别为0.26、0.45、0.64元，对应PE为88/51/36X。
天奇股份：一季报略低预期，全年预计业绩拐点向上，推荐关注汽车物流和仓储物流，预计2016-2018年EPS分别为0.41、0.52、0.69元，对应PE为35/28/21X。
国睿科技：雷达设备龙头，业绩略超预期，推荐关注军民融合及院所改制，预计2016-2018年EPS分别为0.54、0.69、0.83元，对应PE为64/50/42X。
康尼机电：高铁车门打破国外垄断，拓展新能源汽车配件，预计2016-2018年EPS分别为0.82、1.06、1.37元，对应PE为35/27/21X。