20240328-国投证券-康龙化成-300759.SZ-各版块稳步发展_2023年业绩实现稳健增长_5页_966kb

公司快报总结：康龙成（300759SZ）2023年年度报告

业绩摘要：
2023年康龙成实现营收11,538亿元，同比增长1239%；归母净利润1,601亿元，同比增长1648%。

各业务板块增长情况：

• 实验室服务：营收6,660亿元，同比增长938%。
• CMC服务：营收2,711亿元，同比增长1264%。
• 临床研究服务：营收1,737亿元，同比增长2466%。
• 大分子和细胞与基因治疗服务：营收425亿元，同比增长2106%。

核心驱动因素：

1. 扩展多肽、寡核苷酸、ADC等新兴业务领域，推动多元平台建设。
2. CMC服务一体化布局成效显著，商业化项目从2022年的15个增至2023年的29个。
3. 临床研究服务项目数量持续增加，临床试验在研项目达1,035个，临床研究现场管理业务超1,450个项目。

投资建议：

• 目标价格：6个月目标价为2,475元/股（对应25倍PE）。
• 评级：买入-A。
• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为1,768亿、1,980亿、2,208亿元，EPS分别为0.99元、1.11元、1.24元。

风险提示：

• 订单交付不及预期、新兴业务增长不达预期、行业景气度波动及海外政策风险。

核心数据摘要：

• 2023年增长率：净利润增速165%，CMC服务收入增速1264%。
• 估值：当前PE 282倍（基于2023年净利润），目标PE 204倍。
• 市盈率变动：2023年PE 282倍，预计2025、2026年分别降至204倍、164倍。

免责声明：
本报告仅供内部研究使用，不构成买卖建议。