20180317-开源证券-化工行业周报_化工品价格整体偏弱_18页_1mb

化工行业周报（3.12-3.16）总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现弱于大盘，但仍有部分子行业表现突出。上证综指下跌1.12%，而化工行业上涨0.12%，强于大市。各子行业涨跌分化，其中钾肥、玻纤等板块涨幅较大，而纺织化学品、改性塑料等板块则跌幅较大。在政策和市场供需变化的推动下，部分化工品价格出现波动，整体行业面临环保政策趋严和产能调整的压力。

---

主要观点与关键信息

一、市场行情回顾

• 上证综指：下跌1.12%
• 化工行业：上涨0.12%，强于大市
• 子行业表现：
  • 涨幅较大：钾肥、玻纤
  • 跌幅较大：纺织化学品、改性塑料

二、主要化工品价格走势

1. 甲醇

• 价格暴涨，市场反弹迹象明显，尤其山东地区
• 西北地区报价大幅上升，下游抢货积极
• 本周价格重心上移，涨幅在50-350元/吨
• 港口价格也上涨240-270元/吨

2. 醋酸

• 市场小幅走软，成交清淡
• 江苏索普装置短停5天，但市场未因此上涨
• 东营益盛、中溶科技等企业装置停车，市场供应充足
• 企业库存增加，供需可能逐步失衡

3. 纯苯

• 市场价格下跌，华东、华北、华南、华中地区报价均为6350元/吨
• 国际原油走势影响国内市场，市场信心不足
• 下游需求清淡，苯乙烯走软，拖累买盘

4. 丙烯

• 市场价格大幅下滑，跌至近四个月低点
• 企业库存压力大，买盘低迷
• 丙烯期货价格持续下跌，影响下游如环氧丙烷、丁辛醇等产品

5. 尿素

• 市场触底反弹，主因是政策限产
• 山东、山西等地限产，日产量下降1万多吨
• 主流出厂报价由1900-1930元/吨涨至1920-1970元/吨

6. 钾肥

• 市场观望盘整，需求释放不佳
• 国产钾价格稳定，基准产品60%粉晶到站价2200元/吨
• 青海地区部分厂家限单、限价出售，市场转为乐观

7. 磷肥

• 市场弱稳，高端价格继续下滑
• 下游复合肥采购不积极，市场成交清淡
• 春耕市场收尾，出口市场尚不明朗

8. 草甘膦

• 市场清淡，高端报价达2.9万元/吨，主流报价2.55-2.6万元/吨
• 主流成交价2.45-2.5万元/吨，上海港FOB报价3850-3910美元/吨
• 全国开工企业13个，其中IDA路线开工5个

9. MDI

• 国内纯MDI市场弱势下滑，聚合MDI市场继续宽幅下滑
• 原料供应充足，下游需求恢复缓慢
• 部分厂家库存压力大，市场信心不足

10. 环氧丙烷

• 市场弱势下滑，价格探底
• 下游聚醚库存承压，需求低迷
• 部分厂家释放低价，市场恐跌情绪升温

11. 烧碱（液碱）

• 市场持续上行，价格明显提升
• 华北地区液碱价格指数上涨近10%
• 主要因素包括需求拉动、库存下行等

12. 涤纶

• 市场下跌，短纤和长丝价格均有下调
• 成本端支撑乏力，下游需求平淡
• 部分企业继续优惠跑量，等待终端需求好转

13. 天然橡胶

• 市场窄幅震荡，略有下滑
• 国内全乳胶现货价格11950元/吨
• 丁苯橡胶、顺丁橡胶价格分别为12500-12900元/吨、12500-12800元/吨

---

投资建议

短期建议

• 关注优质成长标的，如LED、电子化学品等技术门槛高的子行业
• 关注近期涨幅较大的化工品对应企业，如有机硅、制冷剂、醋酸、染料等
• 关注估值回调、业绩确定性高的优质蓝筹股

长期趋势

• 化工行业投资增速逐年下降，新增产能有限
• 环保政策趋严，环保费改为环保税，推动供给侧收缩
• 中小产能加速退出，行业集中度提升，龙头型企业市场份额扩大
• 建议长期关注具备规模优势的龙头型企业

重点公司推荐

• 华鲁恒升：主要产品价格高位，成本优势明显
• 扬农化工：受环保高压影响，麦草畏放量
• 巨化股份：制冷剂旺季来临，价格上涨
• 新安股份：主营产品景气度较高
• 飞凯材料：强势打造电子化学品综合材料平台

---

风险提示

• 油价大幅下跌
• 环保力度低于预期
• 系统性风险

---

限售股解禁明细

代码	简称	解禁日期	解禁数量（万股）	流通A股占比（%）
002748.SZ	世龙实业	2018-03-19	12,451.50	85.89
603133.SH	碳元科技	2018-03-20	5,998.09	53.84
002749.SZ	国光股份	2018-03-20	5,625.00	100.00
300429.SZ	强力新材	2018-03-26	15,386.54	98.86
600352.SH	浙江龙盛	2018-03-26	19,340.00	100.00
600714.SH	金瑞矿业	2018-03-27	306.84	98.94
603041.SH	美思德	2018-03-29	2,152.50	46.53

---

行业与市场展望

• 随着环保政策的持续落实，行业供给将逐步收缩
• 下游逐步复苏，但整体偏弱，需关注成长股和龙头股
• 未来需关注行业集中度提升、环保趋严带来的结构性调整