20230926-财信证券-有色金属行业月度点评_美元走强有色承压_不改黄金长期配置价值_15页_1mb

报告总结：2023年09月26日行业研究报告（美元走强有色承压，不改黄金长期配置价值）

行情回顾

在2023年8月26日至9月25日时间段，沪深300指数下跌1.1%，上证指数上涨0.6%，有色金属板块上涨1.2%，表现优于大盘，领先沪深300指数2.3个百分点。2023年年初以来，有色金属板块表现弱于大盘。

板块情况

• 贵金属：美国CPI略超预期，核心通胀下行加快，美联储可能维持高利率，短期金价承压，但中长期看好金价中枢上涨，建议关注紫金矿业、银泰黄金、中金黄金、湖南黄金。
• 基本金属：LME基本金属价格波动，铝、锌、铅、锡价格上涨，铜、镍价格下降，库存变化显示需求分化。
• 新能源相关小金属：碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂价格大幅下降，三元材料价格小幅下降，镍盐、钴盐价格小幅回升，新能源汽车需求环比回暖。

行业动态

• 召开中国铜加工产业大会和数字化转型论坛，推动行业发展。
• 发布《前沿材料产业化重点发展指导目录》，涉及超导材料、钙钛矿材等。
• 全球锡供应过剩，中国精炼镍进口下滑。

投资建议

建议关注紫金矿业（增持）、银泰黄金（买入）、中金黄金（买入）、湖南黄金（增持），新能源小金属关注华友钴业（买入）、中矿资源（买入）。维持行业同步大市评级。

风险提示

• 美联储超预期加息、美元持续走强。
• 新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧。
• 国际宏观数据波动。