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贵金属早报总结 - 2023年9月26日

本报告由大越期货投资咨询部发布，主要内容涉及黄金和白银市场分析。以下是关键点总结：

整体市场情况
穆迪警告美国政府可能关门，影响信用评级，导致美债收益率上涨、美元指数小幅升水，金属价格普遍回落。美国和欧洲股市表现分化，美国股指收涨、欧洲股指全线下跌。COMEX黄金期货价格下跌0.55%，COMEX白银期货下跌1.93%。市场关注美联储会议和相关数据，预期对金价影响较大。

黄金分析

• 基本面：10年期美债收益率涨104个基点，美元指数涨0.32%，人民币小幅升值。穆迪警告削弱美国信用，美债走强拖累金价; 内盘金价表现相对稳健，跌幅较小。
• 基差：黄金期货471.48元/克，现货4725元/克，基差+102，现货升水期货（中性）。
• 库存：COMEX黄金期货仓单2607千克，无变化; 上海金仓单无变动（中性）。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，显示短期偏强（偏多）。
• 主力持仓：主力净持仓多头，但多头减少，持仓量小幅增加（偏多）。
• 预期：关注欧洲央行官员讲话、美国7月房价指数、新屋销售和消费者信心等数据。内盘金价强劲，但外盘溢价维持在约20元/克。
• 逻辑：利多因素包括宽松政策预期升温、通胀降温、经济悲观预期；利空因素包括通胀回落、央行紧缩继续、经济衰退风险。主要逻辑是紧缩预期逐步减弱，经济衰退担忧平衡影响金价；风险点在于银行业危机再度爆发。
• 结论：金价可能在数据公布后波动，预计下行风险增加，但仍受美元和地缘事件影响。

白银分析

• 基本面：与黄金相似，受美债收益率上涨和美元升水拖累，银价回落; COMEX白银期货跌1.93%。
• 基差：白银期货5942元/千克，现货5920元/千克，基差-22，现货贴水期货（中性）。
• 库存：上海白银期货仓单121.6吨，环比减少；COMEX白银仓单减少，达五年最低（偏多）。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，短期偏强（偏多）。
• 主力持仓：主力净持仓多头，持仓量变化不大（偏多）。
• 预期：聚焦于技术面和消息，银价溢价已部分恢复，但需求预期对有色金属压力大。
• 逻辑：利多包括石油高位支撑大宗商品、宽松预期升温；利空涉及油价回落、通胀减弱、衰退预期。宏观环境改善可能支撑银价，但供应链紧张和需求不确定性是关键风险；风险点包括银行业危机。
• 结论：银价短期波动，需关注主要经济数据和技术指标，价差走扩需谨慎。

关注事件
今日关键事件包括：欧洲央行多位官员讲话、美国众议院临时拨款法案投票、美国新屋销售数据发布时间。次日关注美联储官员活动和相关经济指标。数据可能引发市场波动，投资者需做好风险准备。

来源声明
本报告基于wind数据和公开信息，仅供参考不构成投资建议，详情请咨询大越期货。