20230926-首创证券-有色行业周报_美联储暗示加息未止_金价回落_20页_1mb

总结

本周核心观点

• 电解铝供应增长有限，铝价偏强运行：供应处于高位且增长空间有限，四季度西南地区枯水期可能减产。需求稳中有增，预计铝价重心稳中有升。
• 铜供应宽松，铜价短期回调压力：铜精矿加工费高位，产量保持高位，全球库存仍低位。预计铜价短期有回调，但空间有限。
• 碳酸锂供给释放低于预期，价格或止跌：锂盐价格下行，供给受环保延期影响，产能利用率下降。碳酸锂价格可能逐步止跌。
• 镁供需变化，价格重心上移：榆林地区供给受限，下游备货需求增加，镁价参考价提升，但炼厂利润好，上涨幅度受限，焦点上移。
• 金价受美联储加息预期打压，回落震荡：美联储暗示加息未止，美债收益率上升，金价回落，短期行情震荡。

风险提示

• 国内需求不及预期。
• 美联储持续加息。