20210807-国联证券-医疗器械行业_医疗设备招标采购模式_推动国产品牌加速替代_6页_812kb

医疗设备招标采购模式分析与投资建议总结

核心内容

本文围绕安徽省及深圳等地发布的医疗设备集中采购政策，分析了医疗设备招标采购模式对行业及国产品牌的影响，并提出相应投资建议。

主要观点

• 集中采购是常规操作：医疗设备集中采购并非新政策，早在2012年国家卫健委就已开始推行，且各地已有多年实践经验。
• 安徽模式不具备全国复制性：安徽作为医改试点，其集中采购模式虽具代表性，但全国推广仍需时间，且采购范围仅限于乙类大型医用设备。
• 集采对国产设备影响较小：大型医疗设备单价高、技术复杂，市场本身竞争激烈，集采更倾向于通过规模效应实现以量换价，对国产品牌反而是一种利好。
• 集采鼓励国产替代：政策文件中明确提到鼓励采购国产设备，尤其是市县级医院的第二台及以上设备应优先选择国产。
• 行业估值处于低位，具备投资价值：医疗器械行业近一年跑输沪深300指数15%，目前估值较低，建议关注具备自主创新能力和丰富产品线的龙头企业。

关键信息

1. 医疗设备集采的政策背景

• 国家层面：2012年、2013年卫健委分别发布《甲类大型医用设备集中采购工作规范（试行)》和《乙类大型医用设备集中采购工作指导意见》，开始推行大型设备集采。
• 地方层面：安徽省自2014年起开展省级大型医用设备集采，成为全国试点；2021年进一步完善集采实施方案。

2. 集采范围与可行性

• 范围限定：集采主要针对乙类大型医用设备，如CT、MRI、DSA等，需省级审批。
• 小型设备难以集采：小型设备品类繁多、参数复杂，制定统一标准困难，且采购周期长，不适合快速更新换代的设备。

3. 集采对国产品牌的影响

• 价格空间有限：大型设备本身成本高，厂商报价相对合理，降价幅度较小。
• 提升国产市场份额：集采政策为国产设备提供了进入医院的机会，有利于提升其市场占有率。
• 鼓励创新与质量提升：政策推动国产企业提高技术水平，增强竞争力。

4. 投资建议

• 行业评级：维持“强于大市”评级。
• 重点公司：建议关注迈瑞医疗、联影医疗等具备较强自主创新能力的龙头企业。
• 行业趋势：医疗器械行业整体估值较低，具备长期投资价值。

风险提示

• 疫情反复：可能影响医院诊疗量，进而影响设备采购需求。
• 市场竞争加剧：可能导致价格下降，压缩利润空间。
• 研发失败：对技术密集型企业构成潜在风险。

结论

医疗设备集中采购是行业常态，与药品集采机制不同，其对国产品牌影响有限，反而有助于国产替代进程。当前医疗器械行业估值较低，建议投资者关注具备核心技术与市场竞争力的龙头企业，把握行业发展机遇。