20210802-国联证券-医疗器械行业_医疗器械加速进口替代_此_集采_非彼_集采__5页_420kb

医疗器械行业深圳集采分析总结

核心内容概述

深圳市于2021年7月28日发布《2021年度市属公立医疗卫生机构八类医疗设备批量采购项目竞争性谈判采购审批前公示》，拟通过公开征集供应商竞争性谈判方式，为22家市属医疗卫生机构统一采购包括MRI、CT、DR、B超、呼吸机、麻醉机、腔镜、监护仪在内的八类医疗设备。此事件引发市场对医疗器械行业是否将开启集采模式的担忧，但实际并非如此。

主要观点

• 深圳集采与药品集采不同：深圳的医疗设备集中采购是政府招标采购的一种形式，早于药品集采（2018年），并非大规模带量采购。
• 旨在推动国产替代：该政策通过集中采购提高议价能力，提升资金使用效益，同时支持国产医疗器械企业发展，鼓励自主创新。
• 深圳模式不具全国推广性：深圳由财政局统一采购并分配至医院，具有特殊性，其他地区主要由医院自行筹资采购，因此难以直接复制。
• 对行业影响有限：深圳模式虽具示范意义，但不具有代表性。其对国产医疗器械企业的影响取决于产品力是否能满足医院需求，特别是覆盖多个分组包的产品。

关键信息

• 采购背景：深圳自2018年起开展医疗设备批量集采试点，试点范围包括医疗用床、监护仪和B超三类设备，后扩大至八类。
• 试点成效显著：2018年试点涉及17家医院，16个子项目产生中标结果，总预算11580万元，总中标金额9045.03万元，其中中小民营企业中标占比超80%。
• 操作模式：通过产品分组，如彩超分为约6组，200万以下仅限国产组，每组2个品牌，医院采购入围产品。
• 市场表现：近一年医疗器械行业跑输沪深300指数14.57%，目前处于估值较低水平。
• 投资建议：给予医疗器械行业“强于大市”评级，建议关注迈瑞医疗等产品线丰富、自主创新能力强的企业。

风险提示

• 疫情反复导致医院诊疗下降；
• 市场竞争加剧可能引发价格下降；
• 研发失败风险。

分析师信息

• 分析师：郑薇
• 执业证书编号：S0590521070002
• 电话：0510-85601621
• 邮箱：zhengwei@glsc.com.cn

投资建议评级说明

结论

深圳医疗设备集中采购是政府招标采购的一种延续，不等同于药品带量采购。其核心目标是鼓励国产替代，推动国产医疗器械企业提升产品质量和创新能力。尽管此模式在其他地区难以直接复制，但其对国产企业的积极影响不可忽视。当前医疗器械行业估值较低，具备投资价值，建议关注具备强大研发能力和丰富产品线的龙头企业。