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沥青期货早报总结

市场概览

2024年3月5日沥青期货早报，分析师金泽彬提供投资咨询。报告分析国内沥青市场基本面、基差、库存、盘面等，整体偏空情绪主导。

供应端

国内沥青总计划排产量2024年3月为2288万吨，环比增加1867%，显示出供给压力高位。产能利用率253%，样本企业产量439万吨、出货量2737万吨，环比增幅显著。下有山东和华东主产区检修计划，预计将缓解部分供给，但总体供给仍较强。

需求端

节后需求受低温天气影响，复苏延后，整体需求持续偏弱。 asphalt利润亏损能维持高位，欧美经济衰退预期加强，可能进一步压制需求。

成本端

沥青日度加工利润-93756元/吨，环比减少8.3%；原油价格受红海局势波动走强，支撑成本，但高价货源需求不足，利润差修复提供支撑。

基差与库存

基差方面，山东现货价3570元/吨，06合约基差-107元/吨，现货贴水期货，偏空。库存数据显示社会库存1853万吨（环比增631%），厂内库存1102万吨（环比增465%），累库压力大。

盘面

期价表现偏空，MA20指标向下，06合约收于MA20下方。

主力持仓

主力持仓净多，多单增加，情绪中性。

预期与风险

短期预期：利多因素为原油成本支撑；利空因素为需求复苏缓慢、供需双弱及库存承压。主要风险点包括原油价格波动和沥青与焦化利润差走势。总体观点强调供需矛盾，沥青走势需关注原油支撑力度。