20240415-宏源期货-黑色金属—铁矿_钢厂复产_矿价修复性反弹_29页_2mb

铁矿石市场动态分析报告总结

核心观点

在全球铁矿石发运总量变化中，本期全球发运总量环比有所增长，但澳大利亚和巴西的发运情况出现分化，其中澳大利亚发运量环比下降，巴西则略有增加。短期供需边际改善，预计铁矿石市场存在去库驱动，处于反弹通道之中，短线需关注节奏变化。

现货市场动态

铁矿石现货价格于过去一周出现大幅反弹，各类型矿粉及块矿价格均呈现不同程度增长，其中PB粉涨幅最为显著，上涨93元。普氏62%指数亦从985美元反弹至112美元，折算成人民币后约为940元。

港口库存与交割状况

中国45港铁矿石库存延续了累库趋势，截至4月12日总量已达144，874万吨，环比增加351万吨。至4月初新增库存主要源于到港量大增，同时港口船舶压港现象缓解。根据预测，未来一周到港量预计将显著增加，但疏港量的上升势头或将于铁矿疏运阶段性回落。

钢厂复产与需求端

钢铁行业多个核心指标数据表明需求面正在回暖。247家钢厂的铁水日均产量环比回升，新增复产高炉数量增加，检修高炉有所减少。钢厂复产主要动力来自利润修复及前期成本下降，高炉复产进程持续推进，预期整体铁水产量将稳步回升。成本结构方面，长流程钢厂吨钢利润水平较高，具备持续复产能力。

供应关系分析

本周期内，铁矿石航运受台风影响，矿山与港口出货量或收抑制影响，或将出现供应下降的预判。同时，跨品种价差与品牌溢价数据表明，市场结构变化需引起足够重视。

结论建议

鉴于市场基本面的变化，短期铁矿石价格或将继续处于反弹通道，但需密切关注供需边际变化与宏观风险因素。

免责声明： 期市有风险，投资需谨慎。