20210704-国信期货-铁矿周报_钢厂复产_铁矿贴水较大_24页_1mb

钢厂复产 铁矿贴水较大

核心内容

本报告由国信期货发布，分析了2021年7月4日铁矿市场的行情回顾、价格影响因素以及后市展望与操作策略。报告指出，铁矿市场在钢厂复产预期与实际减产之间的矛盾中呈现震荡走势，期现价差维持高位，期货价格回落，现货价格仍保持高位。

主要观点

• 钢厂复产预期与实际减产并存：尽管钢厂有望加快复产，但环保政策限制了复产速度，导致钢材产量仍低于预期。
• 需求疲软：梅雨天气影响了钢材需求，导致库存累积加快。
• 期现价差维持高位：现货价格高位运行，而期货价格回落，表明市场对未来供应和需求的预期存在分歧。
• 库存偏低：钢厂及港口库存处于低位，对价格形成支撑，限制了铁矿价格的下行空间。
• 市场走势：铁矿价格在区间内盘整，短期内缺乏明确趋势。

关键信息

1. 行情回顾

• 铁矿主力合约走势：铁矿2109M(DCE 12109)日线图显示价格呈现震荡走势。
• 期现价差走势：期现价差维持高位，表明期货价格相对于现货价格存在较大贴水。
• 螺纹与铁矿比价：螺纹与铁矿的比价关系显示两者价格走势存在一定关联。
• 不同品级价差：不同品级铁矿之间的价差变化反映了市场对不同品质铁矿的需求差异。

2. 影响铁矿价格因素分析

• 普氏指数：作为铁矿价格的重要参考，普氏指数走势反映了市场整体预期。
• 原矿产量：原矿产量变化对铁矿供应产生直接影响。
• 国产矿开工：国产矿开工情况影响国内供应，进而影响价格。
• 主流澳洲巴西发货量：国际主要铁矿供应国的发货量是影响铁矿价格的重要因素。
• 北方港口到货量：港口到货量变化影响市场供需平衡。
• 铁矿石进口量：进口量波动对国内市场供应有显著影响。
• 港口库存量：库存水平是衡量市场供需的重要指标。
• 港口日均疏港量：疏港量反映市场对铁矿的需求及流通情况。
• 钢厂库存可用天数：库存可用天数显示钢厂对原料的储备情况，影响采购节奏。
• 钢厂库存：钢厂库存偏低，对铁矿价格形成支撑。
• 国际海运费：运输成本是影响铁矿价格的重要外部因素。
• 国际海运指数：海运指数变化反映了国际运输市场的活跃程度。

3. 后市展望与策略

• 后市展望：

  • 受限产影响，钢材产量减少，需求疲软。
  • 梅雨天气导致需求下降，库存累积加快。
  • 钢厂复产速度低于预期，市场仍处于供需紧平衡状态。
  • 库存偏低，期货贴水较大，限制了价格下行空间。
  • 铁矿价格预计以区间盘整为主。

• 操作策略：

  • 建议采取“回落短多”策略，即在价格回落时进行短期做多操作。
  • 市场波动较大，需密切关注供需变化及政策动向。

分析师信息

• 分析师：徐超
• 从业资格号：F0304719
• 投资咨询号：Z0001046
• 联系方式：
  • 电话：021-55007766-6614
  • 邮箱：15146@guosen.com.cn

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