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每周粮谋：2026年第23周总结

核心内容概述

2026年第23周的市场分析聚焦于金融期货、金属新材料、黑色系、能源化工等主要领域。整体市场呈现震荡偏弱格局，地缘政治、宏观政策及供需变化成为影响价格走势的关键因素。各品种的走势受到国内外经济数据、政策导向及市场情绪的共同影响。

金融期货

主要观点

• 美元兑人民币：震荡，美元指数震荡上行。
• 国债期货：逐步止盈超长债。
• 股指期货：AI“地震”，高波动行情延续。

核心逻辑

1. 美伊冲突与核问题存在分歧，影响美元走势。
2. 中国央行流动性回笼，抑制利率下行。
3. 国内经济下行压力显现，政策预期与市场情绪交织。
4. 科技板块估值偏高，筹码结构脆弱，易引发抛压。
5. 地缘风险持续，油价上涨推高CPI预期，输入性通胀压力上升。

关注要点

• 美伊和谈进展
• 国内内需政策变化
• 地缘冲突与油价走势
• 央行流动性政策
• 美股波动与科技板块情绪

风险提示

• 美伊冲突再度升级
• 政策增量不及预期
• 油价暴涨或美股暴跌

金属新材料

品种观点与逻辑

关注要点

• 美联储利率路径
• 美伊谈判进展与霍尔木兹海峡动态
• 铝材出口与库存变化
• 镍铁、硫磺价格
• 碳酸锂库存变化
• 锡矿供应与需求
• 多晶硅上游产量与库存
• 乙二醇进口与国产产量
• 甲醇MTO利润
• 尿素日产与出口政策
• 纯碱产量与库存
• 橡胶割胶进程
• 豆粕新作情况与中美贸易关系
• 生猪近端库存与母猪产能
• 鸡蛋库存变化与天气影响

风险提示

• 美联储更鹰导致实际利率上行
• 地缘冲突升级或反复
• 几内亚配额落地超预期
• 海峡通航与硫磺价格波动
• 刚果金马诺诺投产不及预期
• 中东地缘冲突加剧
• 煤炭价格下跌超预期
• 政策刺激超预期
• 期货持仓过高导致波动放大
• 新季供应兑现与市场预期偏差

风险揭示与法律声明

1. 版权与知识产权：本报告由中粮期货有限公司发布，未经授权不得修改、转载或发布。
2. 观点与结果差异：报告观点基于公开资料，实际结果可能与预期存在显著差异。
3. 市场不确定性：市场存在高度不确定性，过往观点不保证当前准确性。
4. 交易风险提示：期货交易风险高，需独立判断，自行承担风险。
5. 法律声明：报告仅供内部客户使用，未经授权不得传播。

作者简介

• 张大龙：中粮期货研究院资深研究员
• 交易咨询资格证号：Z0014269

总结

本周市场整体呈现震荡格局，金融期货、金属新材料、黑色系与能源化工品种均受到地缘政治、宏观政策及供需变化的多重影响。建议投资者密切关注美伊谈判进展、美联储政策动向、国内流动性变化及各品种库存与供需动态，合理控制风险，适时调整策略。