20180613-财富证券-银行行业月度报告_新规查漏补缺_基本面持续调整_8页_960kb

银行业6月月度报告总结

核心内容

本报告分析了2018年5月银行行业的市场表现、行业数据变化及监管动态，指出银行股整体表现疲软，行业处于调整期，但优质银行仍具长期投资价值。

主要观点

1. 市场表现

• 银行股跌幅扩大：5月银行股涨幅为-3.03%，行业排名下滑至第16位；1-5月累计跌幅达-6.41%，排名跌至第11位。
• 估值持续下探：截至6月8日，银行板块市盈率（历史TTM）为6.72X，创年内最低值，市净率0.91X，连续两个月破净。
• 银行股分化：城商行跌幅最小（-1.12%），国有行和股份行跌幅较大（-3.09%、-3.11%），农商行跌幅最大（-3.25%）。

2. 行业数据跟踪

贷款增速继续下行

• 贷款总额：截至5月底，银行业贷款总额达127.31万亿元，同比增长12.63%，环比下降9BP。
• 新增贷款：5月新增人民币贷款11500亿元，同比增长3.6%。短期贷款新增3082亿元，中长期贷款新增7954亿元。
• 贷款结构：居民户新增贷款6143亿元，企业部门新增贷款5255亿元，金融机构新增贷款142亿元，出现结构性变化。

存款大幅回升

• 存款规模：截至5月底，存款总额达171.02万亿元，同比增长8.92%，环比上升6BP。
• 新增存款：5月新增存款13000亿元，同比和环比分别增加7648和1900亿元，居民户存款增长显著，企业存款骤降。

利率利差扩大

• 理财产品收益率：2周以下预期收益率跌破4%，长端收益率接近5%，利差扩大。
• 同业拆借利率：5月整体加权平均利率下行至2.72%，短端利率（1-30天）显著下降，60天至1年期利率也降至5%以下。
• 利率倒挂：21天、9个月期限利率出现倒挂，反映市场流动性紧张。

关键信息

监管动态

• 大额风险暴露管理办法：自2018年7月1日起施行，强化大额风险管控。
• 跨省票据业务规范：对跨省票据业务进行界定，加强监管。
• 流动性风险管理办法：修订自2014年版本，新增三个量化指标，分阶段达标。

行业基本面

• 不良率上行：一季度不良率略有上升，次级类占比环比上升7BP。
• 净息差下行：一季度净息差为2.08%，经历年末上行后又开始下行。
• ROE与ROA下滑：与去年同期相比，均有所下降。
• 资本充足率下降：银行补充资本压力犹存。

投资建议

• 长期看好优质银行：尽管行业处于调整期，但优质银行仍具投资价值。
• 持续推荐：招商银行、建设银行、宁波银行和南京银行。
• 行业评级：维持“同步大市”评级。

风险提示

• 资产质量风险：若地方债问题加剧，可能导致地方平台还款困难，不良率反弹。
• 监管审查过紧：持续的监管措施可能影响银行的经营灵活性。

投资评级系统说明

资料来源

• 数据来源：Wind、财富证券
• 报告发布日期：2018年06月13日

附注

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