20241028-华创证券-银行业周报_Q3银行业绩平稳_资产质量稳定_待经济磨底修复信心_17页_1mb

银行业周报（2024年10月28日）摘要

市场回顾

上周（10月21日至10月27日），主要市场指数表现积极：沪深300上涨0.79%，上证综指上涨1.17%，创业板指数上涨2.00%。市场活跃度显著提升，沪深两市主板A股日均成交额为10,764.47亿元，较前一周增长107.2%；两融余额截至10月24日为16,588.47亿元，较前一周上升4.02%。

银行板块表现

申万银行指数本周下跌1.68%。A股个股中，宁波银行领涨，涨幅达+13.4%；而重庆银行、长沙银行等跌幅居前，分别为-3.76%至-3.37%。H股方面，郑州银行表现最佳，涨幅+4.05%；H股跌幅较大的包括东莞农商银行（-124.5%）和晋商银行（-61.2%）。

市场跟踪

• 债券发行：国债和地方债新发规模环比增长，净融资情况显示部分地区债券需求强劲。
• 融资与利率：银行净融资额达136.35亿元；票据利率下降；10年期国债收益率上升33bps，反映货币环境变化。
• 高频数据：地产相关指标如上海二手房成交量显著增加，显示政策支持效果初现，但仍处于经济磨底期。

银行周观点

三季度银行业绩保持平稳，营收和利润增速稳定，主要得益于非利息收入增长和成本控制。资产质量指标如不良贷款率和拨备覆盖率维持高位。政策端，货币政策和财政措施密集出台，如降准降息、存量按揭利率调整、提振资本市场工具等，增强了市场信心。若经济数据企稳，银行业潜在恢复空间值得期待。

投资建议

继续看好银行业长期表现，建议关注两条投资主线：一是底部布局核心资产，如常熟银行、招商银行、宁波银行等；二是采用高股息策略，聚焦国有大行和高股息城商行，如江苏银行、沪农商行。

风险提示

经济下行风险加大，城投和房地产风险可能暴露，以及信贷投放不及预期是潜在威胁。建议投资者短期适度淡化基本面数据，关注政策落地和高频经济指标变化。