2021-06-16-深交所-扬电科技_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_568页_6mb

江苏扬电科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

江苏扬电科技股份有限公司（以下简称“扬电科技”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行股份数量为2,100万股，占发行后总股本的25%。每股发行价格为8.05元，发行市盈率为14.60倍，发行市净率为1.32倍。公司主营业务涵盖节能电力变压器、铁心及非晶、纳米晶磁性电子元器件的研发、生产与销售，致力于高效节能技术的创新应用。

主要观点与关键信息

一、公司基本情况

• 公司名称：江苏扬电科技股份有限公司
• 成立日期：1993年12月31日，整体变更日期为2019年6月6日
• 注册资本：6,300万元
• 法定代表人：程俊明
• 注册地址：泰州市姜堰经济开发区天目路690号
• 控股股东：程俊明
• 实际控制人：程俊明、邰立群
• 行业分类：电气机械及器材制造业（C38）
• 发行方式：网下向询价对象询价配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合
• 发行后总股本：8,400万股
• 发行费用概算：约3,417.91万元，募集资金净额为12,867.57万元
• 募集资金用途：主要用于硅钢节能变压器技改与扩能、非晶及纳米晶产业研发中心建设及补充营运资金。

二、财务概况

• 2020年营业收入：43,811.17万元，同比下降14.06%
• 2020年归属于母公司净利润：4,907.21万元，同比增长0.13%-7.07%
• 2021年1-3月营业收入：8,693.18万元，同比增长55.60%
• 2021年1-3月归属于母公司净利润：846.90万元，同比增长60.55%
• 2021年1-6月营业收入预计：23,001.85万元至24,790.73万元，同比增长14.99%-23.93%
• 2021年1-6月归属于母公司净利润预计：2,599.10万元至2,779.29万元，同比增长0.13%-7.07%
• 研发投入占比：3.62%，主要用于节能电力变压器和非晶、纳米晶磁性电子元器件的研发。

三、风险提示

1. 新旧产业融合失败风险
   公司产品采用新型节能材料和创新技术，若未来政策或市场需求变化，可能导致新旧产业融合失败。

2. 业态创新无法适应市场变化风险
   电子板块业务尚处于起步阶段，若产品创新不能跟上市场变化，可能影响公司经营发展。

3. 电力行业投资规模变动风险
   公司业务主要依赖电力系统投资，若未来电网投资减少，可能影响公司销售规模和盈利能力。

4. 成长性及业绩下滑风险
   公司近三年营业收入呈下降趋势，主要受宏观经济、行业政策、突发事件等影响，存在业绩波动风险。

5. 2020年经营业绩下滑风险
   受疫情影响和电网招投标减少影响，2020年营业收入下降，但营业利润、利润总额和净利润有所增加，主要得益于子公司扬动安来净利润增长和成本控制优化。

6. 业务经营季节性风险
   公司收入存在季节性波动，主要受电力系统客户投资计划和招投标周期影响。

7. 原材料价格波动风险
   原材料价格波动对主营业务成本和毛利率影响显著，若价格上涨且公司无法及时调整售价，将影响盈利能力。

8. 市场相对集中风险
   公司业务主要集中在电力系统下的电网行业，若未来市场集中度下降，可能影响公司经营稳定性。

9. 疫情对经营的影响
   2020年初疫情对公司采购、生产、销售造成短期影响，但随着疫情控制，公司经营已恢复正常。

10. 核心人员流失风险
    公司核心技术及业务人员经验丰富，若未来无法有效引进和培养人才，可能影响公司技术竞争力和经营能力。

四、公司治理与独立性

• 公司已建立完善的公司治理结构，包括股东大会、董事会、监事会及独立董事制度。
• 不存在公司治理特殊安排。
• 公司具有直接面向市场独立持续经营的能力，未发生重大违法违规行为。
• 公司与关联方之间无资金、业务往来违规情况，关联交易制度执行良好。

五、技术与创新

• 公司在节能电力变压器领域采用新型节能材料和退火技术，产品空载损耗低于国家标准20%以上。
• 在电子板块，公司已取得8项实用新型专利，正在申请6项发明专利。
• 公司注重技术研发和创新，拥有“非晶铁心、非晶及纳米晶磁芯退火技术”等核心技术。
• 公司建立了“带材—磁芯—电子元器件”的完整产业链，致力于提供磁性技术解决方案。

六、战略规划与未来发展方向

• 公司未来将继续坚持节能减排战略，拓展非晶及纳米晶材料在电子领域的应用。
• 建立完整的产业链，提升产品附加值和市场竞争力。
• 推进业务多元化，降低市场集中度风险，增强抗风险能力。
• 通过募集资金投资项目提升生产能力、研发能力和市场拓展能力。

结论

扬电科技是一家专注于高效节能电气机械制造的高新技术企业，其产品在节能、环保方面表现优异，符合国家政策导向。公司业务主要集中在电力系统，同时积极拓展电子领域，致力于打造全产业链发展模式。尽管面临一定的市场风险和技术挑战，公司通过持续创新、优化管理及推进多元化战略，具有良好的发展潜力。本次发行有助于公司扩大经营规模，提升市场竞争力，但投资者需充分关注市场波动、技术更新及政策变化等风险因素，审慎作出投资决策。