2016-03-13-深交所-名家汇_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_329页_5mb

深圳市名家汇科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

深圳市名家汇科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司为照明工程行业的领先企业，拥有“设计—生产—施工”全产业链的综合服务能力，具备行业最高资质。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），每股面值为1元，发行价格为8.58元，预计发行日期为2016年3月15日，发行后总股本不超过12,000万股，拟募集金额为25,740万元，募集资金净额为22,707.13万元。

主要观点

1. 发行概况

   • 发行方式为网下配售和网上申购相结合，采用余额包销方式。
   • 发行后每股净资产为4.03元，发行市净率为2.13倍，发行市盈率为22.96倍。
   • 发行前控股股东程宗玉持有公司67.5%股份，承诺锁定期为36个月，减持时不低于发行价。
   • 其他股东及高管也有相应的限售及减持承诺，旨在维护公司股价稳定。

2. 风险提示

   • 创业板市场风险较高，公司面临业绩不稳定、经营风险大、退市风险等挑战。
   • 公司主要风险包括：
     • 市场竞争风险：行业竞争激烈，企业规模小、技术不足，可能引发市场整合和市场份额下降。
     • 客户集中风险：前五大客户占比高，客户集中度高，如客户变动或付款延迟可能影响公司业绩。
     • 原材料及劳务价格上涨风险：公司成本中直接材料占80%，劳务占20%，成本波动可能影响利润。
     • 采购市场风险：公司采购种类多、批次多，供应商分散，存在采购不及时或质量不达标风险。
     • 应收账款风险：公司应收账款占总资产比例较高，存在坏账风险。
     • 长期应收款风险：公司采用BT模式，存在政府付款延迟或无法回收的风险。
     • 存货风险：公司存货余额主要为工程施工余额，存在结算延迟或项目变更带来的影响。
     • 现金流风险：公司经营活动现金流持续为负，影响资金流动性。
     • 其他风险：如经营资质缺失、宏观调控政策变化、安全施工与质量控制、管理风险、控股股东控制风险等。

3. 风险应对措施

   • 公司及控股股东承诺在股价低于每股净资产时启动稳定股价措施，包括控股股东、实际控制人及公司回购股票，以及董事、高管增持股票。
   • 股东承诺在减持时履行信息披露义务，并遵守相关法律法规。
   • 公司承诺若招股说明书存在虚假记载等，将依法回购股票并赔偿投资者损失。

4. 利润分配政策

   • 公司实行持续、稳定的利润分配政策，优先采用现金分红，每年现金分红比例不低于10%。
   • 若公司处于成熟期且无重大资金支出，现金分红比例最低为80%；若公司处于成长期且有重大资金支出，现金分红比例最低为20%。
   • 股东违规占用公司资金的，需扣减其应得的现金股利以偿还占用资金。
   • 公司将通过多种方式保障投资者权益，包括现金分红、股票股利分配等。

5. 募集资金用途

   • 募集资金将用于照明工程施工项目营运资金、六安名家汇光电产业园建设项目、研发设计中心升级改造项目等，按优先级投入。
   • 若募集资金不足，公司将以自筹资金解决，并在资金到位后进行置换。

6. 财务状况

   • 公司2015年9月30日资产总额为55,732.46万元，负债总额为30,062.71万元，股东权益为25,669.75万元。
   • 营收和净利润呈逐年增长趋势，但经营活动现金流持续为负，主要由于前期垫付资金及分期付款制度。
   • 公司2015年1-9月净利润为3,161.64万元，加权平均净资产收益率为13.12%。

7. 市场与行业分析

   • 公司主营照明工程业务，涉及城市照明、景观照明、功能照明等，采用LED、太阳能等绿色照明技术。
   • 行业前景良好，但竞争激烈，需持续提升技术水平和市场拓展能力。

8. 投资者保护

   • 公司及高管承诺不损害公司利益，不无偿输送利益，对高管薪酬及职务消费进行约束。
   • 公司将通过加强募集资金管理、优化成本费用结构、重视投资者回报等方式填补即期回报被摊薄的风险。

关键信息

• 发行规模：不超过3,000万股，每股面值1元，发行价格8.58元。
• 上市地点：深圳证券交易所。
• 限售安排：控股股东程宗玉限售36个月，其他股东限售12个月，高管限售6个月。
• 稳定股价措施：包括控股股东、实际控制人增持、公司回购、高管增持，按顺序执行。
• 财务数据：公司2015年1-9月净利润为3,161.64万元，每股净资产为2.85元，发行后为4.03元。
• 风险提示：公司提示投资者注意创业板市场的高风险，以及自身业务、财务、经营等方面的风险。
• 利润分配政策：公司承诺现金分红比例不低于10%，并优先采用现金分红方式。

结构清晰总结

发行概况

• 股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过3,000万股
• 发行价格：8.58元/股
• 发行后总股本：不超过12,000万股
• 发行方式：网下配售与网上申购结合
• 发行市盈率：22.96倍
• 发行市净率：2.13倍
• 发行费用：总计约3,332.87万元（含承销保荐、审计、律师、信息披露等）
• 募集资金总额：25,740万元
• 募集资金净额：22,707.13万元

股东承诺

• 控股股东程宗玉：锁定期36个月，减持不低于发行价，若股价连续20个交易日低于发行价，自动延长锁定期。
• 其他股东：锁定期12个月，减持不低于发行价。
• 高管：限售期为6个月，限售期满后每年减持不超过25%，离职后半年内不减持。
• 减持程序：提前公告，信息披露，且持有股份低于5%时除外。

风险因素

• 市场竞争激烈，行业集中度低，存在市场份额下降风险。
• 客户集中度高，存在客户变动或付款延迟风险。
• 原材料及劳务成本上涨，影响公司盈利能力。
• 采购市场分散，存在供货不及时或质量不达标风险。
• 应收账款比例高，存在坏账损失风险。
• 长期应收款存在回收风险。
• 存货余额高，存在结算延迟风险。
• 经营活动现金流为负，影响资金流动性。
• 其他风险：如经营资质缺失、宏观调控政策变化、安全施工风险、管理风险等。

股利分配政策

• 公司实行持续、稳定的利润分配政策，优先采用现金分红。
• 每年现金分红比例不低于10%，若公司处于成熟期且无重大资金支出，现金分红比例最低为80%；若处于成长期且有重大资金支出，最低为20%。
• 若公司未实施现金分红，需说明原因并披露，独立董事需发表意见。
• 监事会需监督公司利润分配政策的执行情况。
• 公司将通过多种方式提高投资者回报，如现金分红、股票股利等。

募集资金运用

• 募集资金将优先用于照明工程施工项目营运资金、六安名家汇光电产业园建设项目、研发设计中心升级改造项目等。
• 若募集资金不足，公司将自筹资金完成项目，待资金到位后进行置换。
• 募集资金将提升公司盈利能力、增强市场竞争力。

投资者保护

• 公司及高管承诺不损害公司利益，不无偿输送利益，加强成本控制，提升利润水平。
• 公司将制定合理的利润分配机制，保障投资者权益。
• 若公司未履行承诺，将公开说明原因并道歉，且6个月内不得减持股份。

财务状况

• 公司2015年1-9月营业收入为17,087.06万元，净利润为3,161.64万元。
• 营业利润、利润总额、净利润均呈增长趋势。
• 公司资产负债率较高，但保持在可控范围内。
• 公司经营活动现金流持续为负，主要因项目垫付资金及分期付款制度。

行业背景

• 公司处于照明工程行业，技术领先，拥有“设计—生产—施工”一体化能力。
• 行业前景良好，但竞争激烈，需加强技术研发和市场拓展。
• 公司采用绿色照明技术，符合节能环保趋势，已获得多项资质认证。

总结

深圳市名家汇科技股份有限公司是一家专注于照明工程业务的领先企业，具备行业领先的综合服务能力，其首次公开发行股票并在创业板上市计划已获批准。公司面临较高的市场风险，包括客户集中、原材料成本、应收账款、现金流等。为此，公司及控股股东承诺在股价低于每股净资产时启动稳定股价措施，同时加强募集资金管理、优化成本结构、重视投资者回报，以保障公司长期盈利能力及股东利益。公司强调投资者需注意创业板市场的高风险，并充分了解其披露的风险因素。