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报告摘要

本报告由Turk Ekonomi Bank A.S.撰写，主要分析了2018年2月2日当周土耳其外汇市场、本地债券市场以及经济活动的表现。报告还提供了市场相关图表和法律声明。

外汇市场动态：
- 本地投资者在当周减少了美元外汇存款10亿美元，这是自11月中旬以来的首次减少，表明他们可能愿意在未来提供一些外汇流动性，尤其是在土耳其里拉面临抛压时。
- 外围投资者在当周增加了本地债券持仓0.6亿美元，过去两周累计流入达1.3亿美元。此外，他们还增加了0.6亿美元的套利交易头寸，自11月中旬以来累计流入达7.3亿美元。
- 套利交易头寸的增加可能使里拉更容易受到全球风险情绪变化的影响。
经济活动强劲：
- 工业生产在2017年第四季度同比增长8.7%，高于市场预期的6.8%。
- 制造业PMI在2018年1月升至2011年以来的最高水平，显示第一季度经济活动强劲。
- 尽管工业生产增速有所放缓，但整体仍保持在较高水平，因此2018年的GDP增长预测仍为4.0%。
汇率与收益率：
- USDTRY汇率为3.8190，过去一周波动率为1.3%。
- 欧元对里拉（EURTRY）汇率为4.6834，过去一周波动率为-0.3%。
- 本地政府债券收益率和信用利差（Zsprd）保持稳定，其中2年期债券收益率为3.77%，10年期为6.19%。
- 本地债券市场表现稳健，外围投资者持续流入。
市场风险与展望：
- 尽管经济数据积极，但里拉仍可能受到全球风险情绪波动的影响。
- 报告认为，如果领先指标持续强劲，2018年的GDP增长预期可能会上调。

图表说明：
- 图表1：本地投资者外汇存款（Bn USD）
- 图表2：外围投资者资产配置（year-to-date, bn USD）
- 图表3：XCCY利率曲线
- 图表4：政府债券收益率曲线
- 图表5：每日实际有效汇率（REER）
- 图表6：CBRT平均回购利率
- 图表7：USDTRY ATM波动率曲线
市场参与者：
- 报告由BNP Paribas的EM策略团队撰写，涉及多个地区的策略专家联系方式，包括伦敦、圣保罗、新加坡等地。
法律声明：
- 该报告为非独立研究，属于营销通讯，不构成投资建议。
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- 报告中提到的绩效数据为模拟数据，不构成对未来表现的保证。
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