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镍周报总结

核心内容

2022年2月7日发布的《镍周报》分析了节前一周及春节长假期间镍价的走势，并对未来镍价的中长期走势进行了展望。整体来看，镍价在节前快速上涨后出现回调，但春节长假期间伦镍价格反弹，显示震荡上涨趋势。市场情绪、供需关系、政策因素及地缘政治风险等多方面因素共同影响镍价走势。

主要观点

1. 镍价走势分析

• 节前一周：国内外镍价均出现大幅回落，SHFE镍收盘价为163750元/吨，跌幅7.16%；LME镍收盘价为22180美元/吨，跌幅8.20%。
• 春节长假期间：伦镍价格探底回升，最低至21880美元/吨，最终收于22920美元/吨，涨幅3.34%。
• 现货价格：周初现货价格有所上涨，但周尾价格回落，部分品种持平。

2. 镍价回调原因

• 市场过快上涨：导致回调需求。
• 库存炒作：市场对伦镍库存持续下降的预期引发挤仓情绪，但难以持续。
• 印尼高冰镍投产：首船运回国内，但实际产量有限，对镍铁价格差支撑不足。

3. 镍价支撑因素

• 新能源汽车需求：仍处于高速发展期，对镍原料需求持续增加。
• 不锈钢产能扩张：下游镍铁需求超预期，国内政策放松可能进一步刺激需求。
• 市场不确定性：印尼政策、国际局势、突发事件等均可能推动镍价上涨。

4. 中长期展望

• 整体趋势：中长期偏多，镍价仍有上涨空间。
• 操作建议：建议尝试做多。
• 风险提示：宏观系统性风险、疫情风险超预期。

关键信息

1. 交易数据

• SHFE镍：收盘价163750元/吨，跌幅7.16%，成交量180.5万手，持仓量13.1万手。
• LME镍：收盘价22180美元/吨，跌幅8.20%，价格单位为美元/吨。

2. 库存变化

• LME镍库存：截至1月28日，库存减少1764吨，节假期间继续下降4212吨。
• SHFE镍库存：节前减少891吨，全球两大交易所库存合计94691吨，较前一周减少2655吨。

3. 市场影响因素

• 需求端：新能源汽车和不锈钢行业对镍的需求持续增长。
• 供应端：印尼高冰镍产能释放有限，镍豆/粉仍为主要补充来源。
• 政策与风险：国内政策放松、印尼政策不确定性、国际局势动荡等因素均可能对镍价产生正向推动。

相关图表

1. 图表1：全球主要交易所库存变化
2. 图表2：现货升贴水走势
3. 图表3：镍铁价格走势
4. 图表4：镍矿价格走势
5. 图表5：LME镍库存分类
6. 图表6：不锈钢价格走势
7. 图表7：LME镍升贴水
8. 图表8：镍内外比价
9. 图表9：不锈钢库存
10. 图表10：伦镍与升贴水走势

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