20241120-招银国际-每日投资策略_7页_878kb

总结

市场表现

报告回顾了2024年11月20日的主要股市表现，包括港股恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数、A股上证综指、深证综指、深圳创业板，以及美股道琼斯、标普500、纳斯达克，欧洲股市如德国DAX、法国CAC、英国富时100，日本日经225，澳洲ASX200，台湾加权指数和港股分类指数等。数据显示，多数指数年内表现波动，恒生科技和上证综指相对强劲，而欧洲市场如德国和法国指数则出现调整。

行业点评

全球天然铀行业分析： 报告指出，核电在本十年将迎来增长周期，供需缺口预计持续至2028年，驱动铀价上涨。长期视角下，人工智能、减碳、能源自主和小型模块化核电等因素将提升电力需求，需激励更多铀矿开发。供需缺口可能扩大，建议关注中广核矿业（1164HK）和Cameco（CCJUS），前者因持有低成 uranium矿而受益，后者作为头部铀生产商和核燃料公司，在供应链安全背景下值得关注。

核电发展趋势： 根据IAEA和WNA数据，截至2024年9月，全球有62个在建核电机组，预计至2029年核电装机容量将达432GW，天然铀需求增加。2024-2028年一级供需缺口逐年缩小，但二级供应干扰可能加剧缺口扩大风险。

公司点评

报告发布了多家公司投资建议：

• 中广核矿业（1164HK）： 首次覆盖，买入评级，目标价236港元。公司持有哈萨克低成本铀矿，假设铀价上升8%，预计2026年盈利翻倍。
• 携程集团（TCOMUS）： 买入评级，目标价710美元。业绩超预期，业务增长稳健，维持“买入”。
• 微博（WBUS）： 买入评级，目标价150美元。三季度业绩好于预期，但四季度面临挑战，估值调整。
• 同程旅行（780HK）： 买入评级，目标价235港元。业绩强劲，营销优化支持利润增长。
• 亚朵（ATATUS）： 买入评级，目标价上调至3201美元。酒店业务承压，但零售业务和门店扩张提供支撑。
• 小鹏汽车（XPEVUS）： 建议从“持有”上调至“买入”，目标价16美元。新车毛利率超预期，预计2025年实现盈利平衡。

整体投资视角聚焦核电、科技和旅游板块增长潜力，强调短期波动但长期机遇，建议投资者参考具体公司分析和免责声明。

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