20241101-华鑫证券-莲花控股-600186.SH-公司事件点评报告_盈利端增势延续_股份回购彰显信心_5页_299kb

莲花控股公司事件点评报告总结

核心事件： 2024年10月30日，莲花控股（600186）发布2024年三季度业绩报告及股份回购预案，维持买入评级。

财务表现： 公司2024Q1-Q3营收1935亿元，同比增长20%；归母净利润165亿元，同比增长75%。2024Q3营收713亿元（同增11%），归母净利润64亿元（同增45%）。盈利优化明显，毛利率提升6个百分点至23.77%，净利率增至9.0%，费用控制有效。

股份回购： 公司拟回购11-15亿元股份，占总股本10.1%-13.8%，价格不超过60.7元/股，用于股权激励或注销，体现管理层信心。

业务分析： 调味品主业稳健，家庭端味精收入小幅下降，但鸡精等复调收入同比增长50%，新零售渠道拓展顺利。算力服务收入实现盈亏平衡，预计全年贡献收入12亿元、净利润0.15亿元。渠道方面，线上增长76%，线下增长9%，经销商增至2807家，海外市场环比改善。

预测与风险： 调整2024-2026年EPS分别为0.13元、0.19元、0.26元，当前PE分别为37倍、25倍、19倍。风险包括宏观经济下行、食品安全及业务增长不确定性等。