20180318-天风证券-汽车行业周报_奥迪公告证实_上汽奥迪项目将稳步推进_25页_2mb

汽车行业周报总结（2017.03.12-2017.03.18）

核心内容概览

本周汽车行业整体表现平稳，汽车板块上涨0.03%，高于沪深300指数1.31个百分点。新能源汽车板块表现亮眼，销量快速回暖，成为投资关注重点。智能汽车领域加速布局，政策支持与技术合作推动行业发展。此外，行业重大事件包括奥迪与上汽合作推进、德纳与吉凯恩合并、吉利杭州湾项目动工等。

主要观点

1. 传统汽车行业动态

• 豪华品牌增长显著：2018年2月，德系豪华品牌（宝马、奔驰、奥迪）在华销量同比增长8.9%、17.0%、22.4%。凯迪拉克增长尤为突出，同比增长86.5%。
• 德纳整合吉凯恩：美国德纳与英国吉凯恩合并，成立全球最大的汽车传动巨头之一，交易金额达61亿美元。
• 汽车召回数据：2018年1-3月汽车召回总量超314万辆，日系车占比达52%，大众途锐因质量问题被曝光。

2. 新能源汽车行业动态

• 销量回暖：2018年1-2月新能源汽车销量同比增长119.1%，其中纯电动汽车销量增长89.4%。
• 长城推出欧拉品牌：计划在2018年4月北京车展发布全新纯电动子品牌欧拉，首款车型为欧拉iQ5。
• 上汽大众新工厂建设：将投产两款I.D.电动SUV，预计2020年在华投产。
• 大众电池采购计划：至2025年需采购150千兆瓦时电池，总金额500亿欧元，宁德时代将分走四成订单。

3. 智能汽车进展

• 上汽与TTTech成立合资公司：以50.1:49.9股比推进智能驾驶中央决策控制器（iECU）开发。
• Lyft与麦格纳合作：麦格纳收购Lyft 2亿美元股权，共同研发自动驾驶系统。
• 重庆发布自动驾驶测试细则：要求测试车辆购买不低于500万美元的交通事故责任保险，标志着智能汽车测试进一步规范化。

关键信息

1. 市场表现

• 汽车板块上涨0.03%，其中整车上涨3.87%，乘用车上涨2.82%，商用载客车上涨9.83%。
• 汽车零部件板块下跌0.76%，汽车服务上涨0.51%。
• 表现较好的个股包括亚星客车（+28.20%），表现较弱的个股包括耐世特（-18.74%）。

2. 投资建议

• 传统汽车：推荐港股汽车成长股【吉利汽车、广汽集团H】，A股高分红低估值标的【上汽集团、华域汽车】，建议关注【潍柴动力】。
• 电动化：建议关注新能源客车寡头【金龙汽车、宇通客车】，新能源乘用车【比亚迪】，中游核心部件【均胜电子、三花智控、宏发股份、旭升股份】，上游资源【锂、钴】。
• 智能化、网联化：看好【华域汽车、均胜电子、宏发股份、四维图新、拓普集团、宁波高发】，建议关注【法拉电子】。

3. 行业数据跟踪

• 汽车销量：2018年2月汽车产销同比分别下降20.82%和11.12%。乘用车产销同比分别下降22.10%和9.63%，商用车产销同比分别下降13.11%和19.24%。
• 新能源汽车销量：2018年2月新能源汽车销量同比分别增长119.1%和95.2%，其中纯电动汽车销量增长89.4%。
• 原材料价格：碳酸锂价格呈上升趋势，磷酸铁锂进口数量和金额增长显著，锂和钴价格数据跟踪显示上涨趋势。

重点新车型上市

风险提示

• 汽车景气度低于预期
• 新能源汽车政策调整幅度过大

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

作者信息

• 邓学 分析师
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