20250318-华龙证券-建筑材料行业周报_水泥需求回升价格持续上涨_行业盈利能力有望提升_14页_1mb

建筑材料行业周报总结

核心内容概述

2025年3月10日至14日期间，建筑材料行业整体呈现分化态势，水泥市场需求持续回升，价格延续上涨趋势，而玻璃行业则面临需求疲软、库存增加的压力。消费建材原材料价格下跌，带动成本下降，盈利能力有望改善。整体来看，行业盈利水平逐步提升，但存在一定的风险因素。

主要观点

水泥行业

• 市场需求：国内水泥市场需求持续缓慢回升，全国重点地区水泥企业出货率回升至43%，环比增长不足5个百分点。
• 区域表现：
  • 南方地区：出货率恢复至5-7成，需求恢复较快。
  • 北方地区：需求刚刚启动，出货率维持在1-4成之间。
• 价格走势：
  • 全国水泥市场价格环比上涨1.6%。
  • 华东、中南、西南地区价格上涨明显，重庆、湖南部分区域价格回落。
  • 企业通过错峰生产、提价等方式改善亏损状况。
• 趋势展望：水泥价格有望延续上涨，行业盈利能力有望提升。

玻璃行业

• 市场价格：本周国内浮法玻璃现货市场价格继续下跌，均价为1283元/吨。
• 供需情况：
  • 需求启动迟缓，原片企业出货一般，库存持续增加。
  • 下周暂无新增产线，预计产量维持稳定。
• 利润情况：以天然气为燃料的玻璃利润环比下降，以煤制气为燃料的利润略有改善。
• 趋势展望：玻璃价格预计继续下行，企业面临较大的出货压力。

消费建材

• 原材料价格：主要消费建材原材料价格呈下跌趋势，产品成本有望降低，盈利能力改善。
• 房地产市场：交易量和价格回稳，新建商品房和二手房销售面积及销售额同比降幅收窄，部分热点城市市场成交回暖。
• 房价趋势：一线城市新房和二手房价格环比上涨，二线城市趋于稳定。
• 投资建议：建议关注伟星新材、北新建材、三棵树、东方雨虹、坚朗五金等公司。

关键信息

重点关注公司及盈利预测

风险提示

1. 宏观环境变化：如经济增长放缓，将影响下游建材行业需求。
2. 数据错误风险：引用数据可能有误，影响分析结果。
3. 基建进度不及预期：将对水泥、防水等建材行业需求造成影响。
4. 市场需求不及预期：建材行业为周期性行业，若需求不足，价格将下滑。
5. 重点公司业绩不达预期：可能对股价造成负面影响。
6. 房地产政策不及预期：若政策宽松程度不足，将影响建材行业需求。

行业要闻

• 四川省经济和信息化厅、省生态环境厅联合发布通知，要求水泥熟料行业执行错峰生产，单条生产线错峰任务基数为190天，未完成2024年任务的生产线将累加至2025年度。

投资建议

• 水泥行业：建议关注华新水泥、上峰水泥、海螺水泥等龙头企业，水泥价格有望延续上涨。
• 玻璃行业：短期价格仍承压，建议关注旗滨集团、金晶科技等公司。
• 消费建材：建议关注伟星新材、北新建材、三棵树、东方雨虹、坚朗五金等公司，受益于房地产市场回暖。

数据来源

• 本报告数据来源于Wind、数字水泥网、隆众资讯等公开或购买数据库。
• 盈利预测及评级均取自Wind一致预期，部分公司数据取自公司年报或业绩快报。

免责声明

• 本报告仅供华龙证券客户使用，不构成对具体证券的投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告观点、评估及预测仅反映发布当日的判断，未来可能变化。
• 报告不构成对任何投资的承诺或担保，据此投资风险自担。