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一德有色-周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于镍及不锈钢行业的市场动态与数据变化，分析了宏观政策、行业趋势、产量、进出口、库存、原料供应、冶炼利润及终端消费等多方面内容，旨在为市场参与者提供全面的行业洞察与投资建议。

主要观点与关键信息

宏观热点新闻

1. 美国众议院通过预算决议：为拜登1.9万亿美元的新冠援助计划扫清障碍，可能对全球市场产生积极影响。
2. 非农数据表现不佳：1月就业岗位增加4.9万个，低于市场预期，显示美国就业市场复苏缓慢。

行业热点信息

1. 印尼新能源汽车电池项目：印尼四家央企合作设立新能源汽车电池项目合资公司“印尼电池”，推动新能源产业发展。
2. 国内不锈钢产量增长：2020年12月中国32家不锈钢厂粗钢产量同比增加15.50%，其中200系、400系增长显著。

产业数据

1. 镍生铁产量：2020年12月全国镍生铁产量环比减少12.5%至3.73万镍吨，高镍铁产量下降幅度更大。
2. 电解镍产量：2020年12月电解镍产量同比降7.9%，但环比增长7.49%。
3. 硫酸镍产量：2020年12月硫酸镍产量同比大幅增长63.97%，电池级硫酸镍占比高。
4. 不锈钢进出口：2020年12月不锈钢进口量同比增加127.20%，出口量同比增加18.10%。

本周重点数据

1. 产量预估：2021年1月镍铁产量环比下滑3.1%，电解镍产量预计为1.3万吨，硫酸镍产量环比下降3.44%。
2. 库存变化：LME镍库存增加558吨至249,444吨；SHFE库存减少756吨至12,938吨；保税区库存保持不变。
3. 进出口情况：2020年12月中国镍铁进口量同比增加70.36%，不锈钢进口量同比大幅增加，出口量则小幅增长。
4. 现货市场：镍现货贴水收窄，LME市场库存微增，不锈钢市场交投清淡，库存略有累积。

本周策略

• 交易逻辑：
  • 宏观层面：美国预算决议为援助计划铺平道路。
  • 产业层面：LME库存微增，俄镍进口窗口打开，不锈钢价格获得支撑。
  • 镍矿供应：菲律宾雨季导致镍矿进口季节性下降，市场预期原料短缺。
  • 镍铁供应：国内镍铁企业减产，高镍铁价格坚挺，利润修复。
  • 需求端：不锈钢年底备货结束，终端消费趋于平稳。
• 投资策略：
  • 镍价预计节前维持高位震荡。
  • 不锈钢价格表现坚挺，但终端提前进入假期模式，短期内上涨空间受限。

重要数据一览

不锈钢分析

• 产量：2020年12月国内不锈钢产量同比增加15.50%，其中300系占比高，304产量占300系88.01%。
• 进出口：2020年12月不锈钢进口量同比大幅增长，出口量则小幅增长。
• 社会库存：不锈钢社会库存止跌回升，但增幅不大。
• 利润：不锈钢价格坚挺，成本支撑明显，但终端消费预期平稳。

镍矿与镍铁分析

• 镍矿进口：2020年12月中国镍矿进口量环比下降11.24%，同比减少26.57%。
• 镍矿库存：2021年2月5日镍矿港口库存较上周减少，市场供应偏紧。
• 镍铁产量：2020年12月国内镍铁产量环比下降，进口量上升。
• 镍铁利润：高镍铁经济性凸显，采购价上涨，企业利润得到修复。
• 镍铁库存：国内镍铁库存变化趋势显示市场供应紧张。

硫酸镍分析

• 产量：2020年12月硫酸镍产量同比大幅增长63.97%，电池级硫酸镍占比高。
• 价格关系：硫酸镍与电解镍的溢价关系显示市场对原料需求偏紧。

终端消费

• 房地产投资与新开工面积：2020年12月房屋施工面积累计同比保持增长趋势。
• 汽车产销量：新能源汽车产量持续上升，正极材料订单向好。
• 家电产量：洗衣机、电冰箱、空调产量显示家电行业稳健增长。

投资建议与市场展望

• 镍价走势：预计节前镍价维持高位震荡，受成本支撑和需求预期影响。
• 不锈钢市场：需求端趋于平稳，库存略有累积，短期内上涨空间有限。
• 关注重点：
  • 不锈钢厂排产及库存变动
  • 镍矿进口情况与供应紧张预期
  • 镍铁企业减产及高镍铁价格走势
  • 新能源汽车产量与正极材料需求

分析师信息

• 谷静：高级分析师（镍），邮箱：suansuan29@126.com，期货从业资格号：F3016772，投资咨询从业号：Z0013246
• 王伟伟：首席分析师（总监），邮箱：tola517@163.com，期货从业资格号：F0257412，投资咨询从业号：Z0001897
• 吴玉新：资深分析师（铜、锡），邮箱：wuyuxin137@126.com，期货从业资格号：F0272619，投资咨询从业号：Z0002861
• 李金涛：高级分析师（铝），邮箱：Igtoo@163.com，期货从业资格号：F3015806，投资咨询从业号：Z0013195
• 封帆：高级分析师（铝、铅），邮箱：514168130@qq.com，期货从业资格号：F3036024
• 张圣涵：中级分析师（锌、铅），邮箱：769995745@qq.com，期货从业资格号：F3015806

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