20160614-首创证券-文化传媒行业周报_魔兽_大热中国资本功不可没_14页_1mb

首创证券文化传媒行业周报总结（2016.6.6-2016.6.12）

核心内容

本报告聚焦于2016年6月6日至6月12日文化传媒行业动态，重点分析了《魔兽》电影的市场表现、行业公司公告、行业新闻以及电影和电视数据，同时提供了投资建议和重点公司分析。

主要观点

• 《魔兽》票房表现强劲：影片在中国首映前预售票房即突破1.7亿元，首周票房达10.26亿元，创下新纪录。影片在国内票房占比达55%，超过全球其他国家票房总和。
• 中国资本助力《魔兽》：万达、华谊、腾讯等中国资本积极参与《魔兽》投资，推动影片在国内市场的成功。万达通过收购传奇影业，成为影片背后的中国金主。
• 传媒行业整体表现不佳：A股文化传媒指数（申万）在该周下跌1.32%，弱于沪深300指数和上证综指。
• 重点投资主题：建议关注影视娱乐IP、文教出版（尤其是在线教育）、体育产业、广电改革等方向。
• 重点公司：奥飞娱乐、中南传媒、浙报传媒、东方明珠被重点提及，分别在IP打造、出版改革、资本运作及广电改革方面表现突出。

关键信息

1. 行业一周表现

• 传媒指数：下跌1.32%，弱于沪深300指数（-0.79%）、上证综指（-0.39%）、深证成指（-0.27%）。
• 涨幅最大的个股：天舟文化（10.00%）、文投控股（6.60%）、万达院线（4.60%）、视觉中国（8.84%）。
• 跌幅最大的个股：电广传媒（-9.73%）、中文在线（-6.80%）、时代出版（-4.72%）、中文传媒（-4.13%）、新文化（-4.02%）。

2. 行业要闻

• 《魔兽》预售票房过亿，首周票房破10亿，成为国内票房黑马。
• 暴风科技并购案被否，因标的公司盈利能力存在较大不确定性。
• 手游版号政策收紧，7月1日起从后置备案变为前置审批，或将催生2亿元市场。
• 暴风集团进军体育版权市场，与MP&Silva、光大证券合作，布局全球体育版权。

3. 投资建议

• 投资主题：
  • 影视娱乐IP：关注迅速、精准布局的传媒公司，看好VR产业链。
  • 文教出版：特别关注职业教育、在线教育等热点标的。
  • 体育产业：认为体育产业正在进入圈地高峰期，资本市场将更加重视体育概念股。
  • 广电改革：国有广电股在与互联网视频行业的博弈中迎来机遇期。
• 重点关注公司：奥飞娱乐、中南传媒、浙报传媒、东方明珠。

4. 行业数据回顾

4.1 出版数据

• 开卷畅销书排行榜TOP10：东野圭吾作品《解忧杂货店》《白夜行》《嫌疑人X的献身》占据前三，刘慈欣《三体》系列亦表现突出。
• 非虚构类TOP10：杨绛作品《我们仨》《洗澡》《走到人生边上 自问自答》位列前三。
• 少儿类TOP10：雷欧幻像作品《查理九世》系列占据前五，杨红樱作品《笑猫日记》《淘气包马小跳》也表现良好。

4.2 电视数据

• CSM一周收视率排行榜：湖南卫视以平均收视率0.407位居第一，浙江卫视、上海东方卫视等紧随其后。
• 晚间电视剧收视率排行榜：《亲爱的翻译官》以2.090收视率位居第一，多部电视剧在不同频道表现突出。
• 综艺节目收视率排行榜：《奔跑吧兄弟》以3.178收视率居首，其他如《极限挑战》《快乐大本营》等也表现良好。

4.3 电影数据

• 全国单周票房：达73985万元，环比增长52%。
• 票房冠军：《X战警：天启》以3.84亿票房位居第一，其他如《爱丽丝梦游仙境2》《愤怒的小鸟》等表现不俗。

重点公司分析

• 奥飞娱乐：积极打造影视娱乐IP，估值合理。
• 中南传媒：估值偏低，传统业务稳健，数字教育推进顺利，转型改革典范。
• 浙报传媒：资本运作积极，布局体育和养老产业，持有华奥星空36%股份。
• 东方明珠：广电龙头，互联网电视模式成熟，估值合理，前期走势落后于行业。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境对传媒行业产生影响。
• 系统性风险：传媒行业本身存在一定的系统性风险。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师简介

• 张炬华：首创证券传媒行业分析师，具有5年证券业从业经历，硕士毕业于中国人民大学财政金融学院。

免责声明

本报告由首创证券有限责任公司制作，仅作参考，不构成投资建议。报告内容可能随时更改，过往表现不预示未来表现。投资者应独立评估信息，并咨询专业顾问。首创证券及其关联人员不承担因使用本报告产生的任何法律责任。