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首创证券传媒行业周报总结（2016.5.23-2016.5.29）

核心内容

本周首创证券发布传媒行业周报，重点分析了行业动态、公司公告、行业数据及投资建议等内容，整体对传媒行业持“看好”态度。报告指出，行业在政策、市场及资本运作方面均呈现出积极趋势，但同时存在一定的风险因素。

主要观点

行业走势

• A股文化传媒指数（申万）在2016年5月23日至5月29日期间上涨 0.95%，优于沪深300指数（-0.51%）、上证综指（-0.16%）及深证成指（0.03%）。
• 涨幅最大的个股包括：华闻传媒（+7.36%）、读者传媒（+5.94%）、完美环球（+5.79%）、华谊兄弟（+5.61%）、粤传媒（+5.48%）。
• 跌幅最大的个股包括：东方明珠（-3.56%）、印纪传媒（-1.95%）、凤凰传媒（-1.69%）、博瑞传播（-1.18%）、大地传媒（-0.51%）。

行业要闻

1. 引入国资“特殊管理股”尚在征询中

   • 国家广电总局正与视频网站沟通，希望引入国资作为特殊管理股，但多家主流视频网站对此“兴趣不大”。
   • 该制度最早由英国引入，作为国企改革的一部分，目前在中国尚未有明确实施方案。

2. 6月成进口片“保护月”

   • 6月进口大片密集上映，国产片为避开竞争，选择在7月暑期档集中上映，反映了国产片对档期的依赖。

3. 基美影业发布三大制片战略

   • 公司计划成为国际一流的独立制片公司，目标是成为下一个“狮门”。

4. 2016年网红产值将达580亿

   • 上海、北京、杭州是网红经济最活跃的城市，23岁至28岁的“职场新人类”是主要消费群体。

5. 综艺行业中小型公司面临洗牌

   • 部分公司因盈利模式单一、资源整合能力弱而被淘汰，如世熙传媒、元纯传媒等。

6. 天猫启动618粉丝狂欢节

   • 阿里鱼首次亮相，将进军全球IP市场，与多家国际品牌合作。

关键信息

行业数据回顾

• 出版数据

  • 虚构类畅销书TOP10中，《解忧杂货店》、《三体》系列、《摆渡人》等占据前列。
  • 非虚构类畅销书TOP10中，《穿越人海拥抱你》、《查令十字街84号》、《天才在左疯子在右》等表现突出。
  • 少儿类畅销书TOP10以《查理九世》系列为主导。

• 电视数据

  • 湖南卫视、浙江卫视、东方卫视等收视率排名靠前。
  • 晚间电视剧中，《小丈夫》、《柠檬初上》、《山海经赤影传说》等表现较好。
  • 综艺节目方面，《等着我》、《快乐大本营》、《奔跑吧兄弟》等收视率领先。

• 电影数据

  • 全国单周票房为48253万元，环比下降16%。
  • 《愤怒的小鸟大电影》为新片，票房表现亮眼。
  • 《美国队长3：英雄内战》、《分歧者3：忠诚世界》等影片票房环比大幅下滑。

投资建议

• 重点投资主题

  1. 影视娱乐IP：关注迅速、精准布局的传媒公司，看好VR产业链。
  2. 文教出版：特别是职业教育、在线教育领域的热点标的。
  3. 体育产业：认为体育产业进入圈地高峰期，资本市场更重视体育概念股。
  4. 广电改革：国有广电股在与互联网视频行业的博弈中迎来机遇。

• 重点关注公司

  • 奥飞娱乐：积极打造影视娱乐IP帝国，估值合理。
  • 中南传媒：优质出版集团，传统业务稳健增长，数字教育推进顺利。
  • 浙报传媒：资本运作活跃，布局体育和养老产业，持有华奥星空36%股份。
  • 东方明珠：广电龙头股，具备完整牌照体系，估值合理。

风险提示

• 宏观经济影响：整体经济环境对传媒行业有潜在影响。
• 行业系统风险：如内容监管趋严、市场竞争加剧等。

其他信息

• 分析师简介：张炬华，传媒行业分析师，中国人民大学财政金融学院硕士，5年证券从业经历。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估并咨询专业顾问。

总结

2016年5月23日至5月29日期间，传媒行业整体表现优于大盘，部分个股涨幅显著。政策层面，引入国资特殊管理股尚在征询阶段，对行业格局可能产生深远影响。市场方面，进口片集中上映导致国产片集体“避让”，综艺行业中小公司面临洗牌。资本运作活跃，影视并购金额增长显著，但数量有所下降。投资方面，建议关注影视娱乐IP、文教出版、体育产业及广电改革相关标的，重点关注奥飞娱乐、中南传媒、浙报传媒和东方明珠。同时需注意宏观经济和行业系统性风险。