20260602-大越期货-聚烯烃早报_15页_2mb
报告摘要
聚烯烃早报总结
一、核心内容概述
本报告为2026年6月2日大越期货投资咨询部发布的塑料（L）与聚丙烯（PP）期货早报，分析了近期市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时提供了2018年至2026年的供需平衡数据和库存季节性变化图表。
二、塑料（L）市场分析
1. 基本面分析
- 宏观环境：5月官方制造业PMI为50%，较上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。
- 国际局势：美伊局势仍处于谈判拉锯战，外盘原油价格震荡。
- 供需情况：装置检修计划密集，但前期检修装置陆续重启；下游全面进入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。农膜、包装膜及管材需求清淡，基本面偏空。
- 现货价格：当前L交割品现货价为8420元/吨，较前一日上涨120元/吨。
2. 基差分析
- L09合约基差：452元/吨，升贴水比例+5.4%，偏多。
3. 库存分析
- PE厂内库存：44.9万吨，较前一日减少4.7万吨，偏空。
4. 盘面走势
- L09合约盘面：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
5. 主力持仓
- L主力持仓：净多，偏多。
6. 预期
- 今日走势：塑料主力合约盘面区间偏弱，基差偏多，库存偏空，预计L09今日走势震荡。
三、聚丙烯（PP）市场分析
1. 基本面分析
- 宏观环境：5月官方制造业PMI为50%，较上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。
- 国际局势：美伊局势仍处于谈判拉锯战，外盘原油价格震荡。
- 供需情况：装置检修计划密集，但前期检修装置陆续重启；下游全面进入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。塑编需求接近尾声，BOPP需求平稳，但市场信心不足，基本面偏空。
- 现货价格：当前PP交割品现货价为9600元/吨，较前一日无变化。
2. 基差分析
- PP09合约基差：988元/吨，升贴水比例+10.3%，偏多。
3. 库存分析
- PP厂内库存：47.4万吨，较前一日减少4.2万吨，偏多。
4. 盘面走势
- PP09合约盘面：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
5. 主力持仓
- PP主力持仓：净空，偏空。
6. 预期
- 今日走势：PP主力合约盘面高位偏弱，基差偏多，库存偏多，预计PP09今日走势震荡。
四、供需平衡数据（PE & PP）
1. 聚乙烯（PE）供需平衡表
| 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 39.11 | - | - |
| 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.50 | - | - |
| 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 59.61 | 3855.33 | 13.5% |
| 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 75.27 | 3752.12 | -2.7% |
| 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.96 | 3820.82 | 1.8% |
| 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 95.19 | 4073.22 | 6.6% |
| 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 76.01 | 4075.23 | 0.0% |
| 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.01 | 4567.99 | 12.1% |
| 2026 | 4122.50 | 3.8% | 1425.14 | 311.92 | - | - | - | - | - |
2. 聚丙烯（PP）供需平衡表
| 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 26.47 | - | - |
| 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 487.94 | 17.9% | 2730.76 | 41.41 | 2745.70 | - |
| 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 619.15 | 19.3% | 3202.82 | 44.09 | 3205.50 | 16.7% |
| 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 352.41 | 10.7% | 3286.46 | 44.85 | 3287.22 | 2.5% |
| 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 335.37 | 10.2% | 3300.84 | 58.05 | 3314.04 | 0.8% |
| 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 297.01 | 8.5% | 3490.60 | 56.49 | 3489.04 | 5.3% |
| 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 150.89 | 4.2% | 3597.17 | 53.87 | 3594.55 | 3.0% |
| 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 62.26 | 1.5% | 4084.60 | 72.05 | 4102.78 | 14.1% |
| 2026 | 4898.50 | 1.3% | 1558.19 | -21.10 | - | - | - | - | - |
五、库存季节性变化
1. PE仓单
- 趋势：2026年6月仓单为14100万吨，较5月增加1200万吨。
- 图表：详见PE仓单图表。
2. PP仓单
- 趋势：2026年6月仓单为16500万吨，较5月增加2000万吨。
- 图表：详见PP仓单图表。
3. PE厂内库存
- 趋势：2026年5月厂内库存为55万吨，较前月略有下降。
- 图表：详见PE厂内库存季节性图表。
4. PP厂内库存
- 趋势：2026年5月厂内库存为13.0万吨，较前月略有下降。
- 图表：详见PP厂内库存季节性图表。
六、免责声明
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