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医渡科技研究报告总结（2026.6.16）

核心内容概述

医渡科技（2158 HK）作为国内领先的医疗AI公司，正通过其核心算法YiduCore和“1+N+X”的copilot产品矩阵，推动AI技术在医疗领域的深度应用。公司聚焦“医-药-险-患”生态，构建了三大业务平台，实现数据、算法与场景的闭环整合，推动业绩增长与股东回报的双重提升。

主要观点

• AI赋能医疗生态：医渡科技以AI为核心驱动力，构建“医-药-险-患”全链条生态，覆盖医院、药企、保险及政府等多方场景。
• 技术突破与落地：YiduCore基于超70亿份真实医疗数据，实现临床循证智能体“医渡智循”的高效部署，已在50家顶级医院应用，显著提升TNM分期分析准确率至90%，接近主任医师水平。
• 业务增长显著：FY1H26新签订单增长强劲，其中AI for Medical同比增长19.7%，AI for Life Science增长61.1%，三大业务板块在手订单合计超7.8亿元。
• 数据共享与协同：医院端积累的临床数据反哺药企研发与保险风控，形成数据与业务的良性循环，提升整体效率与准确性。
• 国际化布局加速：公司积极拓展海外市场，以东南亚为起点，文莱BruHealth平台覆盖当地90%人口，26财年上半年收入占比达13%；同时探索美国和中东市场。
• 并购与扩张：2026年6月，公司宣布拟以约4亿元收购拥有350万执业医生的在线医生平台，推动AI规模化落地。
• 业绩与盈利突破：医渡科技预计FY26归母净利润将达4100万至5600万元，为公司自上市以来首次实现年度盈利，得益于订单增长与利润率改善。
• 股东回报提升：公司2026年回购力度显著加大，仅2月和3月的回购金额就占全年回购总额的82.4%，体现管理层对公司内在价值的信心。

关键信息

1. 技术与产品

• YiduCore算法：基于超70亿份真实医疗数据，具备高准确性和实用性。
• “医渡智循”：2026年3月推出，已部署于全国50家顶级医院，显著提升TNM分期分析准确率。
• AI患者招募效率：提升3-5倍，筛查成本降低88%。

2. 业务平台

• AI for Medical：面向医院及监管机构，FY1H26新签订单同比增长19.7%，在手订单超4亿元。
• AI for Life Science：服务药企全生命周期研发，覆盖全球前20大跨国药企中的17家，FY1H26新签订单增长61.1%，在手订单近4亿元。
• AI for Care：面向C端与政府，推动惠民保与数字疗法的落地。

3. 市场拓展

• 国内市场：深耕医院与药企领域，形成稳定的业务增长。
• 海外市场：以东南亚为先锋，文莱BruHealth平台覆盖90%人口，26财年上半年收入占比达13%。
• 并购计划：拟以约4亿元收购在线医生平台，进一步扩大AI应用规模。

4. 财务与股东回报

• 盈利预期：FY26归母净利润预计为4100万至5600万元，首次实现年度盈利。
• 回购力度：2026年仅2月和3月的回购金额就占全年回购总额的82.4%，显示管理层对公司未来发展的乐观预期。

总结

医渡科技正通过AI技术实现医疗生态的全面赋能，其核心技术YiduCore在临床应用中展现出显著优势。公司三大业务平台协同发展，推动业绩持续增长，同时加速国际化布局，提升市场竞争力。在财务表现方面，公司首次实现年度盈利，回购力度增强，表明其对自身价值的认可与信心。未来，随着AI技术的进一步落地与市场拓展，医渡科技有望在医疗AI领域占据更大市场份额。