20260616-西南期货-_西南期货_早间评论_2026.6.16_6页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为西南期货研究所于2026年6月16日发布的早间评论，涵盖宏观动态、主要品种展望、能源化工板块、农产品板块及免责申明等内容。报告分析了当前市场环境下各类商品及金融产品的走势逻辑与操作建议，强调了外部环境的不确定性、政策导向、供需变化及成本波动对市场的影响。

主要观点

宏观动态

• 伊朗与美国达成停战谅解备忘录：伊朗确认与美国达成停战备忘录，签署仪式将于6月19日在瑞士举行，后续将启动60天谈判，谈判涉及解除制裁、核问题及经济重建等。
• 政策导向：国家发展改革委等部门发布三年节能降碳改造攻坚计划，聚焦9个高能耗行业，推动能效和碳效提升，后续可能扩展至其他行业。

主要品种展望

金融衍生品

• 国债：收益率处于低位，流动性宽松，但若能源危机持续，全球通胀上行可能压制国债期货上行空间，建议偏空，关注TL主力合约在114附近的阻力。
• 股指：估值低位仍有修复空间，但市场情绪和政策环境偏暖，外部不确定性增加，短期可能面临调整压力。

贵金属

• 黄金：中长期逻辑坚挺，受“逆全球化”和“去美元化”趋势支撑，但伊朗局势和美联储加息预期可能压制走势，建议关注黄金主力合约在[900,1100]区间，白银关注22000一线阻力。
• 走势：整体震荡偏弱。

黑色板块

• 螺纹、热卷：需求端持续疲软，库存去化速度较慢，中期震荡格局，关注螺纹钢在[3100-3400]、热卷在[3250-3550]区间。
• 铁矿石：需求旺盛，但库存高位，供应压力大，走势震荡，关注[730-830]区间。

焦煤焦炭

• 焦煤：产量减少，现货价格偏强，关注[1200-1500]区间。
• 焦炭：原料支撑仍在，部分企业减产，关注[1850-2150]区间。

铁合金

• 锰硅、硅铁：供应过剩，成本支撑下移，建议谨慎偏多，关注冲高离场机会。

有色及新材料

• 铜：矿端紧缺支撑仍在，但消费淡季，价格震荡，关注[102500,107500]区间。
• 铝：氧化铝供过于求，电解铝产能有望重启，沪铝承压震荡，关注[23500,24500]区间。
• 锌：供应边际收紧，库存偏高，震荡运行，关注[24000,25000]区间。
• 铅：供应偏紧，但需求不足，弱势运行。
• 碳酸锂：供应偏紧，成本支撑下止跌企稳，震荡运行。
• 锡：矿端紧缺，成本支撑未改，关注佤邦雨季后复产及美联储信号。
• 镍：供应充裕，成本支撑坍塌，预计低位宽幅震荡。
• 合成橡胶：成本端波动，供应增加，短期承压震荡。

能源化工板块

• PTA：华东部分装置重启，供应偏紧，区间震荡。
• 乙二醇：港口库存下降，部分装置检修延后，短期震荡。
• 纯碱：价格持续下滑，关注[1100,1150]底部支撑。
• 玻璃：产能利用率较高，利润不佳，放水计划加速，区间震荡。
• 纸浆：市场报盘稳定，无明显调整，情绪较差，或持续跌破新低。

农产品板块

• 菜油菜粕：菜籽库存下降，菜油库存处于近7年同期第3低水平，菜粕可关注回调后的做多机会。
• 棕榈油：国内库存处于近7年同期最高水平，出口量增加，豆棕套利建议持有。
• 棉花：USDA报告偏利多，但短期抛储预期抑制价格，区间偏弱震荡。
• 白糖：巴西产量超预期，国内库存高企，关注[5400,5450]区间的压力。
• 苹果：增产预期强烈，现货弱势，关注新季坐果及天气。
• 生猪：现货价格稳定，出栏积极，短期偏强震荡。
• 鸡蛋：存栏量下降，淘鸡积极性上涨，震荡弱调整。
• 玉米淀粉：玉米价格承压，库存偏高，建议暂时观望。

其他信息

• 原木：供应增加，需求放缓，市场震荡偏弱。

联系方式

• 地址：重庆市江北区金沙门路32号23层
• 客服热线：400-801-7321
• 官网：www.swfutures.com

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