20160118-华泰证券-电子行业周报_上海半导体500亿大基金引市场期待_市场信心脆弱_推荐真成长方向_17页_1mb

行业研究/行业周报总结

核心内容

2016年1月18日发布的电子元器件行业周报，重点分析了电子行业整体表现、投资观点、重点推荐组合及行业动态。在市场整体下行背景下，分析师推荐关注具备真成长潜力的公司，尤其是涉及新技术、新趋势如指纹识别、智能制造、汽车电子和动力电池等领域。同时，上海500亿半导体大基金的推出为行业注入信心，推动半导体产业链发展。

主要观点

1. 市场整体表现疲软：

   • 本周电子（申万）指数下跌11.1%，上证综指下跌9%，申万A股下跌9.4%，沪深300下跌7.2%，中小板指下跌7.9%，创业板指下跌6.1%。
   • 海外市场方面，台湾资讯科技指数上涨0.7%，费城半导体指数下跌4.4%，恒生资讯科技业下跌5.0%。

2. 行业投资方向：

   • 推荐关注真成长公司，强调具备实质性业绩增长潜力。
   • 上游设备、材料领域表现较好，如上海新阳、南大光电、七星电子等。
   • 智能汽车、智能驾驶、车联网等汽车电子相关领域具有较大发展空间。

3. 重点推荐组合：

   • 劲胜精密、欧菲光、中茵股份、长电科技、上海新阳、海康威视、长盈精密、安洁科技、信维通信、同方国芯、国民技术、华天科技、德赛电池、环旭电子。

4. 行业动态：

   • 消费电子：CES展会上VR、AR、无人机等智能硬件技术受关注，国内企业积极布局。
   • 平板显示：AMOLED产能不足，苹果计划注资友达以扩大供应。TCL显示科技LCD模组销量同比增长18%。
   • LED：2016年中国LED封装产品价格预计继续下降。广东LED产业出口额占全国42%，硅衬底LED技术获得国家科技奖，推动中国LED自主产业的发展。
   • 半导体：物联网发展带动二手晶圆设备市场需求，安靠完成对J-Devices的100%收购，七星电子拟并购北方微电子。

关键信息

重点公司分析

• 劲胜精密：传统塑胶机壳行业领先，技术实力优秀，预计2015-17年EPS分别为-0.52元、1.43元、2.07元。
• 欧菲光：布局汽车电子和智能驾驶，预计市值空间达2000亿，EPS分别为0.48元、0.99元、1.39元。
• 中茵股份：泛硬件+大健康，聚焦高端用户资源，预计2015-17年EPS分别为-0.19元、0.80元、1.11元。
• 长电科技：收购星科金朋，技术规模比肩全球封测龙头，预计EPS分别为0.19元、0.58元、0.89元。
• 上海新阳：国内半导体化学品龙头，受益产业链崛起，预计EPS分别为0.36元、0.56元、0.91元。
• 海康威视：全球视频监控龙头，预计EPS分别为1.61元、2.20元、2.94元。
• 长盈精密：CNC产能充足，业务增长弹性大，预计EPS分别为1.00元、1.39元、1.81元。
• 安洁科技：苹果订单占60%，预计EPS分别为0.58元、0.85元、1.18元。
• 信维通信：并购整合效应显现，汽车电子布局加速，预计EPS分别为0.36元、0.87元、1.35元。
• 同方国芯：智能卡IC与军工IC双龙头，预计EPS分别为0.64元、0.94元、1.23元。
• 国民技术：安全及射频IC设计领先，预计EPS分别为0.24元、0.33元、0.66元。
• 华天科技：三地布局，成本技术优势明显，预计EPS分别为0.19元、0.58元、0.89元。
• 德赛电池：受益于苹果、三星供应链变化，预计市场份额提升。
• 环旭电子：苹果业务占比约30%，技术领先，产品价值量高。

行业趋势与技术进展

• 硅衬底LED技术：获得国家科技奖，具有高性价比、方向光、高品质出光等特点，未来可拓展至白光LED芯片、汽车大灯模组、路灯模组等领域。
• 物联网与二手设备市场：物联网蓬勃发展带动二手晶圆设备市场升温，设备商通过翻修和升级提升设备性能。
• 半导体基金布局：上海500亿大基金、武汉300亿计划、北京300亿基金等地方大基金的推出，推动半导体产业链发展。

上市公司重要公告

• 三环集团：2015年盈利增长25%-35%。
• 长方照明：盈利增长87.48%-117.08%。
• 中颖电子：盈利增长48%-70%。
• 北京君正：盈利扭亏为盈，获得两项专利。
• 飞乐音响：盈利增长500%。
• 东方网力：盈利增长65%-95%。
• 欧比特：利润分配及资本公积金转增股本。
• 七星电子：复牌并拟并购北方微电子。
• 大族激光：设立SPV收购西班牙公司。
• 铜峰电子：拟收购卓诚兆业，交易作价45.3亿元。

总结

2016年开年电子行业整体表现疲软，但半导体产业链因大基金的推出迎来利好。分析师推荐关注真成长公司，尤其是与新技术、新趋势相关的领域。行业动态显示，VR、AR、无人机等智能硬件技术加速发展，LED封装价格预计继续下降，硅衬底LED技术成为国内自主创新的代表。重点公司如劲胜精密、欧菲光、长电科技、上海新阳等均被看好，其业绩增长和成长空间受到关注。同时，上市公司重要公告显示部分企业盈利增长显著，行业并购与资本运作活跃。